高频交易和频繁买卖是否影响投资回报？
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| 高频交易会影响整体的收益率吗？ 影响！ 频繁买卖会降低投资回报！但只影响净收益（也就是你要收进口袋的钱），而不影响你的总收益。 持有普通股的个人投资者将会为积极（频繁）交易的行为付出巨大的代价。通过研究在某一大型折扣股票经纪公司进行交易的6万6千个家庭。其中交易最频繁的个人投资者群体平均得到11.4%年回报，而同时期平均市场年回报为17.9%。样本中平均家庭得到16.4%的年回报，投资偏好为高beta（收益与风险相对于市场成正比增大），小型（公司市值小），价值型（公司账面价值大于市值）普通股，平均年换手率为75%（一年中买卖股票的价值占平均股票总价值的比例）。投资者的过度自信可以解释高换手率和由此导致的较差回报。我们要传达的核心信息是：交易将会损害你的财富。  1）换手率更低的投资组合 有更高的 净收益 2）投资组合的换手率 不影响 总收益 也就是说 股民们在误认为自己知道行情的情况下进行买卖操作，可事实上这些交易并没有给他们带来真正的收益（虽然也没有损害他们的收益），但高换手率造成了更高的交易费用，进而影响了股民们真正可以收入钱袋子的收益。 实证结果明显倾向于支持过度自信理论（出自行为金融学）。该理论认为投资者的过分自信，也就是在“错误”的认为自己知道股价走势的情况下，进行了过多的没有价值的买入和卖出。过分自信理论预测换手率更高的 股民有 更低的 净收益，而没有对总收益作出预测。 更多学习理财方法可查看：理财小知识 |
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