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(1月27日)期货速评 美联储释“鹰”,金银重挫
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(1月27日)期货速评 美联储释“鹰”,金银重挫

宏观
股指:全球股市下跌,加之春节将至交投情绪低迷,指数再度重挫。1月美联储利率决议把近期官员的鹰派讲话书面化,并未超出市场预期;意外的是,鲍威尔在新闻发布会透露,倾向于2-4次会议之后再进行加息,也就是最快也是6月。那么短期市场或将继续交易通胀和失业数据,今日市场或许过度反应。国内逆周期、跨周期调节持续,有望使市场流动性维持合理宽裕,伴随着疫情扰动退去,市场有望迎来反弹机会。
 
金银:鲍威尔称当前的经济形势意味着美联储可能比上次行动得更早,甚至更快。贵金属短期持观望态度,待市场将加息预期进一步消化;而中长期考虑到通胀高企、原油创出新高、偶发的地缘政治事件等情况,避险及抗通胀需求仍支撑贵金属。春节期间关注美国非农就业数据,观察劳动力市场的恢复状况。
 
 


黑色
需求端,近期政策频频针对“基建托底、改善房地产”出台相关举措,尽管落地情况不明,但周度数据显示现货端下游消费明显转好。供给端,冬奥会期间,京津冀及山东地区限产,供给受限。供需错配情况下,节前发动上涨行情。
考虑到不可预判的长假风险,宜轻仓过节;节后或不断强化供需错配题材,整个板块强势,其中玻璃、纯碱尤甚。
 
有色
春节虽有季节性累库,但不及预期且处于低位。
铜,金融属性最强,短期受美联储释“鹰”抑制,走势偏弱,中期受通胀支撑,无需过分悲观。
锌,供需双弱,海外干扰及冬奥限产制约供应,但需求也弱,震荡为主。
镍,强现实弱预期,全球低库存低仓单,无节前累库现象,跌至低位令现货成交转好,总体易涨难跌。
 
 


能化
原油:俄乌冲突题材,地缘政治风险溢价,布伦特来到90美元关口。尽管美国声称制裁俄罗斯,但可能性不大,特别是很难限制俄罗斯的原油及天然气出口。油价涨至高位,倘若后期局势缓和,可能出现多头踩踏,集中平仓的风险,长假宜轻仓过节,谨慎对待。另外,美伊谈判近期有所进展,也需提防伊朗200万桶/日供应引发的油价回落。
 
甲醇:偏多对待。
PTA:偏多对待。
乙二醇:空配品种。
PE、PP:空配品种。
长假海外风险较大,轻仓过节为主。
 
 

农产品
棕榈油:海外马棕供应紧张,马来西亚供给低位,印尼存在出口禁令的传言,良好基本面支撑棕榈油强势。短期关注俄乌冲突进展对原油价格的影响。
 
豆粕、菜粕:美豆暴涨,带动内盘整个油脂油料板块上涨。节后继续关注南美天气炒作。
 
生猪:05合约跌至1万4,虽然数据显示存栏缓慢下降,但降幅和绝对量仍小。市场预期供给即将出现拐点,但很难确定具体几时出现,且当前远月合约升水明显,已经体现供需改善的预期。在现货仍然低迷的背景下,抄底风险大。
 

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