宏观

股指：央行超预期下调MLF和逆回购利率，市场提振仍在持续，蓝筹股集体上扬，基建地产板块表现较强。宏观政策储备工具较多，有能力保持经济平稳运行，2022年股市仍被看好。但是要看到经济复苏过程中内需较弱的问题，地产调控下地产投资偏弱，拖累投资增速刷一年新低，短期或仍有回调可能。

 

金银：美国金融市场休市，贵金属窄幅震荡。美联储将于1月25~26日召开会议，预计不会调整利率，但美联储内外鹰派言论越来越多，短期金价或处于区间震荡格局，静待美联储靴子落地。但是变异毒株带来经济复苏的不确定性增强，以及处于历史高位的通胀压力难以在短期内缓解，中长期仍然易涨难跌。

 

 

黑色

螺纹钢：统计局数据显示，12月全国粗钢日均产量环比骤增20.35%，创5个月新高，预期后续限产将变得更为温和，需求端钢厂明显复产，成材偏震荡偏弱。

 

铁矿石：原料端，钢厂预计开展一定规模的补库来维持生产，对于矿价形成一定支撑。冬奥会前后，钢厂限产政策仍有阶段收紧的可能，同时不钢厂补库力度逐渐减弱，价格反复，震荡偏强为主。

 

动力煤：当前动力煤产地供销两旺，前期煤价下行，暂缓采购的下游用户集中释放采购需求，加上政策要求奥运周边地区电厂补库引发产地阶段性补库今日涨幅较大。不过临近春节企业停产放假，沿海日耗开始冲高回落，拉运采购持续性动力不足，在政策保供稳价压力和弱预期影响下，盘面震荡为主。

 

 

能化

原油：中国前段时间非国营原油进口配额远低于去年同期，令市场担忧中国原油需求的增长，持续关注成品油累库情况。盘面在现货驱动下大幅走强，不过随着冬奥会的临近，现货的强劲需求可能再缓一段时间，春节到冬奥会期间可能是原油价格的回调窗口，且当前追涨风险收益比并不好。

 

甲醇：受助于港口进口压力低于预期，且下游烯烃需求恢复，盘面强势。但是上涨更多来源于油价坚挺、煤价走强，成本受到支撑。冬奥会临近，河北、山东等地下游企业开工率存下降预期，上涨空间并不大。

 

 

农产品

生猪：临近春节，养殖端降体重提前出栏，生猪市场供应充足，需求端受到疫情影响，提升力度受限，短期或震荡偏弱运行。去年二季度恢复的产能将在2022年一季度持续释放，预计一季度生猪出栏将逐步增加，难有连续上涨。

 

棕榈油：供应端的实质性缺口仍未恢复，美元油站上85美元，叠加印尼计划实施B40生物柴油测试的消息，棕榈油做多情绪有所升温。但是伴随着供需报告利多预期的兑现，盘面存在一定回调压力，震荡为主。