宏观

股指：机构与基金调仓，新能源赛道继续调整，半导体及国防军工行业也大幅下挫，中国移动上市首日吸金效应明显，对盘面造成干扰，指数低开低走，反之低估蓝筹股逆势上涨。当前上证指数跌破3600点，创业板跌破年线，短期市场情绪或持续悲观。

 

金银：全球新增感染人数创下纪录，美国尤甚，对疫情的担忧提振了美元的走势，同时贵金属也相对获益。材料短缺、招聘挑战、运输瓶颈都对制造商构成挑战，供不应求矛盾突出，且变种病毒可能在未来几个月对通胀产生更大影响。贵金属回落后，或再度维持震荡上行格局。

 

沪锌：尽管欧洲能源价格回落，不过供应忧虑并未完全缓解，国内西北、西南两地个别冶炼厂还不能正常化，冶炼产出继续受到扰动。元旦小幅去库，但难以确定库存拐点，需观察春节前备货情况。

 

 

黑色

螺纹钢：虽有复产预期，但季节性消费转弱以及限产导致供给低位，目前钢材整体处于供需相弱局面。钢价矛盾点更倾向在利润端，短流程几乎没有利润，钢价下跌空间有限，而长流程依旧有500元以上的利润，淡季背景下给到如此高利润，使得钢材价格向上的空间也不大。震荡为主。

 

铁矿石：长流程利润偏高，粗钢压减任务完成，钢厂存在复产预期。1月之后进入外矿发货淡季，上半年主流矿增量有限，港口中高品质库存绝对量不高，基本面边际好转支撑矿价。

 

焦炭：山西吕梁，江苏徐州及河北邢台定州等多地产区焦企开启第二轮提涨200元/吨。年底安全生产为第一要义，山西将开展地毯式、拉网式、滚动式安全生产领域风险隐患大排查大整治百日攻坚集中行动，焦煤供应或持续收紧，提振焦炭，成本端预计偏强运行。

 

 

能化

原油：OPEC+月度会议决定2月延续40万桶/日增产计划，符合市场预期，同时下调一季度的石油过剩预期，主要原因在非OPEC国家的原油产量增速放缓。乐观情绪提振油价，不过本周API数据成品油大幅累库，抑制油价上行空间，关注今晚EIA数据。

 

纸浆：下游纸企涨价函频发，但终端需求未好转，多空交织。节前企业多回笼资金，刚需补库为主，暂无囤货意愿，浆价震荡为主。

 

 

农产品

豆粕：巴西南部和阿根廷炎热干燥的天气，可能导致大豆产量减少，美豆大幅上涨。尽管油脂偏强压制粕类走势，粕类仍录得小幅走高。2021/2022年度南美大豆产量减少的概率越来越大，中期震荡向上的趋势不变。

 

棕榈油：南美的干旱以及马来西亚的洪灾令油脂油料注入天气升水，加之马棕12月库存继续收紧的预期强烈，氛围总体偏强。但是需警惕，短期在天气市干扰下，价格仍维持强势，但潮湿天气对棕榈油的影响偏于短期，而后产量可能有顺延供应的可能，因此对产量的不利影响相对有限，涨幅不宜放太大，且谨防回调风险。

 

苹果：节日提振效果不及预期，消费平淡，产销区利空因素共振，悲观情绪持续释放，跌破8000关口，消费表现一般，后市偏弱震荡为主。