宏观

股指：白酒板块因消费税传闻出现大幅杀跌，此外年末机构调仓换股，获利盘兑现，酿酒等行业板块也下挫，拖累股指下行，沪指失守3600点。短期，年底资金操作谨慎，板块轮动频繁，操作难度较大。中期，对年报超预期的上市公司重点挖掘，震荡上行不变。

 

金银：尽管奥密克戎的症状较为温和，但是周一全球单日新增感染人数超过144万，创下疫情以来峰值，高传染的病毒仍然引发避险情绪，且加剧抑制通胀的难度，预计后期贵金属易涨难跌。

 

沪镍：供给，菲律宾处于雨季，镍矿供应偏紧，国内多数镍铁厂处于降负荷生产状态；需求，年底不锈钢和新能源行业表现相对较弱，且不锈钢现货有明稳暗跌的让利出货情况。供需两弱，基差较小，震荡为主。

 

 

黑色

螺纹钢：周一全国财政工作会议称，要适度超前开展基础设施投资，做好房地产税试点准备工作。房地产宽松或成泡影。供给端，生态环保部表示冬奥会期间企业不会出现大面积停工停产，但河北、山东多地重污染天气预警。供需两弱，震荡为主。

 

铁矿石：成材价格回落后，钢厂利润压缩令矿价跟随下跌。当前钢厂1月较大规模复产仍处于预期当中，中期需求不必过分悲观。短期需求并未较大改观下，矿价再度承压下挫，震荡偏弱为主。

 

 

能化

原油：美俄同意1月10日进行安全会谈，讨论乌克兰问题，若地缘风险爆发，俄罗斯原油产量占全球原油供应约10%，即1000万桶/天左右的原油供应将受到影响。俄乌冲突及欧洲能源危机成为油市焦点。当前原油涨至高位，全球主要消费大国对欧佩克释放政治信号，即80美元/桶以上的油价已经是通胀容忍的上限，当前油价回归相对均衡状态，高位震荡为主。

 

纸浆：当前下游原纸企业涨价函频发，叠加外盘价上调，均对纸浆期价构成提振。海外供应下降的消息较多，明年一季度到货量较大概率下降，库存有望小幅趋化，价格重心上移；但成品纸涨价落地前，纸浆期价上涨空间不宜放太大。

 

 

农产品

豆类：圣诞节过后，部分投资者尚未回归，流动性较往前减少，放大价格波动，多头获利平仓打压美豆价格。但长期来看，旱情范围不断扩大，可能改变全球大豆供需形势，豆类仍有支撑。

 

郑棉：新棉成本持续增加，上游企业大都处于持货待涨，加之下游年前补货，均支撑棉价。不过年前下游棉纱库存仍然较高，坯布行业出现亏损也不支持棉花过度上涨，上行空间不宜放太大。

 

生猪：疫情管控影响餐饮、旅游等产业，抑制终端市场的消费。同时养殖户出栏积极性有所提升，屠企压价现象较为突出，冻猪肉出库速度加快，供应宽松压力延续，猪价仍然偏弱。