宏观

股指：央行连续开展14天逆回购操作，呵护资金面，稳定市场预期。随着宏观政策扩张力度的提升，一季度经济数据有望逐步体现出政策合力的效果，结合高层的定调以及落地的降准降息，货币政策仍有宽松预期，有助于改善市场流动性，市场对一季度股指行情仍然乐观。

 

金银：潜在的疫情担忧告一段落，美债收益率上涨，贵金属出现回落。不过面对通胀持续飙升的担忧，以及omicron变异病毒仍在传播扩散，贵金属易涨难跌，关注美国三季度GDP终值等数据。

 

沪铜：美联储靴子落地后，市场风险情绪一度好转，不过变种病毒的忧虑燃起，行情反复。全球风险偏好有所回升，但疫情影响挥之不去，维持宽幅震荡并存在下行风险的判断。

 

 

黑色

螺纹钢：短期内多地启动重污染天气应急响应，环保和冬奥会依旧施压供给，而市场对部分地区冬储政策反应平淡，预计春节前主动性大面积冬储可能性不大，当前供需两弱。但是当前政策加持下，短流程成本支撑，钢材预期并不悲观，考虑做空卷螺差。

 

焦炭：昨日工信部对2022年工作展开部署，未提及碳达峰碳中和、以及坚决压缩粗钢产量，山西限产传言也继续发酵，双焦市场情绪备受提振，现货端个别焦企提涨，焦炭维持强势。

 

 

能化

原油：欧洲能源危机再次爆发，本周一欧洲大部分地区的电价创下了历史新高，天然气价格昨日飙升21%，主要逻辑是俄罗斯输往德国的一条关键天然气管道改变了供应方向。市场担忧俄罗斯输送至西欧市场的天然气供应受限，石油替代需求一定程度上提振油价，引发原油价格的共振上涨。昨日API数据显示美国原油库存下降370万桶，关注今晚EIA库存数据。

 

 

农产品

玉米：虽然进入春节备货期，但受多元化替代影响，饲料企业内贸玉米用量始终难以提高，叠加年度国内玉米供应增加，价格易跌难涨。

 

棕榈油：供给端，马来国内洪涝灾害的担忧升温，需求端，印度降低进口关税，消息面令资金做多情绪明显提升。马来出口数据好于预期，短期仍有反弹可能，而明年一季度产地销售压力较大，上涨空间有限。

 

郑糖：国际原糖小幅反弹，带动郑糖乐观情绪，跟随上行。当前国内糖市多空交织，节日消费未有启动，国际端货源充裕，不过底部成本支撑增强。随着时间临近，库存不断消化，消费有转好预期，仍有上涨空间。