宏观

股指：总理周五发言提及“适时降准”，今日盘中受消息影响，宽幅震荡。盘后央行宣布于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，是全面降准。此次降准的目的是加强跨周期调节，优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好支持实体经济。不过短期或受利好消息提振走强。

 

金银：周五美国非农就业数据显示，11月美国新增就业大幅放缓，因零售商和地方政府教育部门裁员；但失业率却跌至4.2%的20一个月低点，表明劳动力市场正在迅速复苏；工人工时增加导致总体薪资增加，有助于支撑消费者支出。分析师认为，美国经济已非常接近实现充分就业，使得美联储提前加息成为可能。不过短期，高通胀仍然难以抑制，加上利空消化后，贵金属或仍有反弹机会。

 

沪铜：非农数据公布后，美元仍强势运行，叠加美联储官员称失业率可能很快低于4%。国内传统消费领域中短期表现不佳，地产尤为严重，虽然短期竣工面积增速有保障，但房企土地购置面积及新开工面积均出现负增长，铜需求端未见起色。需关注房地产政策最新消息，若有放松，铜或走强。

 

 

能化

原油：奥密克戎虽然传染性增强并且会再次感染，但其致死性不强，短期利空得到消化，分析师认为与其他资产相比，本次原油对奥密克戎的反应过度。加上经历前期暴跌，油价存在超跌修复需求。OPEC+并未如市场预期暂停增产，维持1月份增产40万桶/日的计划，不过后期会根据疫情发展趋势灵活控制产量的表态托底油价。伊核协议进展缓慢，美国在解除制裁、核查等关键问题仍存在较大矛盾，而伊朗态度较为强硬，短期伊朗原油供应暂时不会回到市场。

 

LPG：原油超跌修复从成本端助力LPG反弹，而自身基本面，国内进口缩减使LPG内外价差开始修复，新一轮疫情对燃气消费冲击总体较小，现货端平稳支撑LPG上涨。

 

甲醇：供应端最大支撑预期来自限气，国外特别是伊朗在冬季也存在限气题材。12月中国甲醇进口量环比或减少预期，港口库存很难大幅增加。下游国内烯烃装置动态时刻冲击市场，部分MTO陆续重启，需求有所改善。风险点是冬奥即将开始，北方甲醇下游相关企业受影响，总体震荡上涨为主。

 

 

农产品

玉米：今日东北产区暴雪暂停，玉米上市量明显增加；且预计本周北方气温有所回升，潮粮的存储难度进一步加大，可能迫使新粮加快上市速度；同时农户年底有一定的变现需求，出现集中售粮的概率较大；叠加市场运力恢复预期增强，供应宽松，仍呈下行压力。

 

豆类：南美大豆产区天气继续引起关注，今年连续第2年出现拉尼娜，虽然迄今未造成显著影响，但巴西部分地区天气干燥，或再度成为炒作题材。美豆反弹至两周高位，带动国内进口成本攀升，大连豆类仍然偏强。

 

生猪：受养殖企业集中出栏、能繁母猪存栏量过剩、新生仔猪量逐月增加、冻猪肉库存释放压力、终端消费转差等因素影响，基本面偏空，中期仍以筑底行情为主。