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(12月2日)期货品种速评 美联储加息预期引起市场猜测
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(12月2日)期货品种速评 美联储加息预期引起市场猜测

宏观
股指:当前滞胀有所缓解,11月工业利润回升,上下游利润分化的拐点已至,后续上游原材料利润或回落,下游利润状况改善。新订单增加,并不意味内需增加,主要还是外需带动。疫情反复的背景下,内需仍难言乐观。12月财政力度预期加大,对冲年末资金压力。央行月初净回笼资金,月末释放资金的规律不变。结构行情,宽幅震荡为主。
 
金银:奥密克戎奥密克戎经过一周的消化,情绪冲击基本上结束,目前需关注造成的实际影响。市场仍在关注奥密克戎的传播力、杀伤力,以及疫苗的有效性。尽管鲍威尔释放鹰派信号,但分析师认为2022年大概率加息一次,因拜登中期选举需要。假如加息预期落空,加上风险事件尘埃落定后,大宗商品迎来上涨。高通胀难以解决的情况下,贵金属仍有配置价值。
 
 


黑色
成材:前期炒作复产预期,然而唐山市提出的复产被河北省因环保否决,因此成材上涨。螺纹钢观望为主等待中央经济会议的方向指引,热卷01合约逢高做空。
 
原料:复产落空,原料端从高回落。不论是钢联数据、还是地产政策,均偏向利空。维持中长期向下趋势的看法。
 
动力煤:经过两个月的保供,25省库存及沿海八省的库存均超去年同期,整体难有上涨。
 
玻璃:近期房地产政策面暖风频吹,带动玻璃消费转好,最新产存数据进一步去化。短期反弹。
 
 

有色
铜:基本面偏强,近期铜价回落后成交好转,库存回落。但是短期疫情及美联储言论扰动,波动较大,弱势震荡。
 
镍:风险点是,新能源消费处于高位,但是消费继续上升空间有限;明年中期高冰镍供给或逐渐兑现。走势纠结,弱势震荡。
 
铝:环保及冬奥会压制供给,但消费不振,供需两弱,目前依靠成本支撑。若后市消费依然低迷,成本端支撑将不再,震荡偏弱为主。
 
不锈钢:钢厂复产,消费不振,库存累积。
 
 


能化
原油:油价重挫,跌幅超预期,主要原因是奥密克戎冲击且目前科学数据还未公布,市场猜测较多,风声鹤唳。回顾去年疫情突袭,原油需求下滑20%左右,如果悲观来看,本次奥密克戎冲击消费5-10%,那么明年供给势必过剩。今晚OPEC+会议,分析师认为按兵不动、暂停增产的概率大。当前信息混乱,基本面不明朗,不宜抄底,建议观望。
 
化工终端订单转弱,市场交易2月累库的预期。
多配:维持去库的甲醇
空配:乙二醇、塑料、PVC
观望:PP、PTA1-5反套
 
橡胶:国内供应偏紧的格局不变,中线偏强。
 
 

农产品
油脂:奥密克戎及原油暴跌令宏观情绪走弱,跌幅较大。但是利空大多来自外部因素,自身供需基本面仍然偏强,因此近期行情视作回调。短期观望,中长期看好。
 
豆粕:全球大豆紧平衡,按规律12月下旬市场开始炒作南美大豆关键生长期,加上今年正值拉尼娜年份,南美主产区容易出现干旱。易涨难跌,逢低做多05、09合约。
 
生猪:行情矛盾并不突出,表现为漫长的筑底走势,15000-17000区间震荡,或持续较长时间,难以出现单边行情。
 
郑棉:易受宏观利空的冲击,跌破震荡区间。价格下跌,中储棉暂停抛储,下方空间不大。观望等待海外疫情稳定后05合约启动。
 

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