宏观

股指：数据显示，地产政策加上融资困难，国内投资端下行压力较大，尽管有托底信号改善融资环境但是“只托不举”，仍需继续观察政策拐点。指数震荡为主、

 

金银：美联储主席若换成更鸽派的人物，将对贵金属形成有力支撑。美国10月CPI加速上涨，分析师称，工业品及原料持续上涨或逐渐传导至消费品，令消费品涨势雪上加霜。美元与黄金两者同步走强有内在的逻辑支撑，是欧美经济与政策等因素的综合影响，年贵金属年内强势行情或将持续，逢低做多为主。

 

沪铜：有色需求端没有亮点，地产尽管吹暖风但没有实质利好，新能源支撑一般，春节前可能有一波补库，但总体没有太大行情。铜小幅累库，受宏观情绪支撑，近日美元及美债收益率飙升，但铜价仍然坚挺，显示通胀预期主导市场，有色里偏强品种。

 

 

黑色

几乎全部工业品均受房地产影响，政策“只托不举”，目前市场非常悲观，即使出台政策也在明年春节后。数据较大，整体偏空。

 

成材：现货价格热卷和螺纹平水，期价上热卷高螺纹200元，热卷成为较好的空配品种，或者螺纹1-5反套策略。

 

铁矿石：当前高品和低品的价差迅速缩小，后续交割品或由超特转为金布巴，支撑点位450-480附近，偏空为主。

 

焦炭：产量下降，库存不高，现货仍未止跌，没有利多，流动性差，观望为主。

 

玻璃：房地产未见起色的情况下，逢高做空。

 

 

能化

原油：EIA数据显示利好，成品油库存降幅大于原油。利空来源于战略储备原油释放的预期，拜登呼吁中日印共通释放，市场的担忧增加，施压原油市场。高位震荡为主。

燃料油：高位油价继续支撑，基本面较强，等待原油企稳后做多。

 

PTA：加工费低位盘整，成本端油价存下跌预期，多空分歧较大，11-12月进入累库预期，1-5反套策略。

甲醇：待动力煤企稳后，做12月去库预期的行情，逢低做多1-5价差。

 

橡胶：云南口岸重新开放，意味着即将有20万供应即将进入国内，或缓解供应紧张。区间震荡为主。

 

 

农产品

油脂：延续强势，供需基本面支持。棕榈油引领三大油脂上涨，1-5合约价差高达1000以上，豆粽01合约价差反常。11月马棕产量恢复不理想，出口数据好，预计库存持续去化。但是油脂处于绝对高位，市场情绪风声鹤唳，若外部风险比如政策冲击，多单或应逐步离场。

 

豆粕：美豆利空兑现，企稳反弹，抬升国内的进口成本来到3000左右。后期进入南美天气炒作期，向上空间较大，逢低做多为主。

 

郑糖、郑棉：驱动均来自海外，每次上涨都因原糖、美棉。中美元首视频会晤，预期上利好棉花需求端，且美棉继续攀升，推动郑棉爬升，仍有向上空间。

 

生猪：还需等待漫长的产能释放过程，才能出现上涨趋势，维持筑底判断，区间震荡为主。