宏观

股指：央行继续开展千亿逆回购呵护资金面，对盘面带来一定支撑。当前消息面清淡，经济下行压力下基本面偏弱，热点轮动较快，主线不明，追涨意愿较弱，指数震荡为主。

 

金银：多位美联储官员为明年加息预热，叠加非美央行也将采取紧缩货币政策，全球流动性的紧缩预期在中期压制贵金属。不过短期，美国消费者通胀预期升至记录新高，另外美国通过1万亿美元基础设施支出一揽子计划，同样加大通胀，贵金属出现反弹机会，关注周二美国PPI数据及周三CPI数据。

 

沪铜：虽然大部分地区限电政策得以缓解，但江苏冶炼厂或将维持60~70%的产能利用率，云南部分冶炼厂也难以快速复产，当前7万元一线仍有压力。不过全球铜库存仍在下滑，LME库存在历史低位继续下滑，依然提供支撑，关注晚间通胀数据对美元的影响。

 

 

黑色

铁矿石：本周港口铁矿石库存逼近1.5亿吨，需求端保持偏弱态势，叠加钢价大幅下跌后，钢厂利润压缩严重，以及冬季补库驱动较弱，中期供给宽松预期不变。

 

动力煤：中煤集团再次全面下调港口和坑口动力煤销售价格，全力引导市场合理预期，引导煤炭价格回归理性。寒潮来袭，下游采购相对积极，或令煤价小幅反弹，但政策高压和供给增加预期下，整体承压，难有大涨。

 

焦煤：保供稳价政策影响下，电煤供应紧张快速缓解，部分资源流向炼焦煤生产，焦煤现货价格松动，盘面跟随低位运行。且钢厂对焦炭第2轮提降开始落地，焦价继续下行压力较大，震荡偏弱为主。

 

能化

原油：在呼吁欧佩克加大增产无果后，释放战略储备原油是美国调控油价最后的底牌，尽管单次释放的幅度不会超过3000万桶，但如果油价下跌不及预期，不排除多次释放。当前政策风险较大，油市观望为主。

 

沥青：北方多地降雪，终端施工受阻，需求停滞，令基本面转弱，需求或在冷冻预期下持续收缩。且当前原油对国内沥青的支撑开始减弱，沥青面临较大压力。

 

 

农产品

玉米：东北及华北产区大雪天气影响新粮收购和运输，造成供应阶段性短缺，玉米震荡上行。但是需要注意阶段性利好消化后，替代品源源不断到岗等利空仍然存在。

 

豆粕：美国农业部将于明日凌晨发布最新USDA供需报告，市场预期报告将利空，美豆持续下跌。但美豆下跌，更多反映在豆油上，促使豆粕上涨。仍需注意上周豆粕库存比上周同期增加10万吨，中期仍然延续弱势。

 

生猪：本轮猪周期仍未结束，虽然猪肉消费逐步回升，但供给端出栏亦持续增加，供应过剩格局并未改变，整体维持15,000~18,000区间震荡为主。