宏观

股指：近期多地疫情抬头，疫情防控措施影响经济活动，预计四季度GDP将放缓，进一步的财政发力和保供稳价将是政策加码的重要内容。在海外多国央行加息、国内降准预期减弱，房地产调控政策方向不变拖累投资预期、国内经济延续下行以及疫情反复的影响下，A股上方仍存压力。不过，消息面和资金面的利空逐渐落地，十九届六中全会召开在即，对市场形成一定支撑，宽幅震荡为主。

 

金银：美国10月非农就业岗位增加远高于市场预期，失业率降至19个月以来的最低点。但劳动力参与率没有变化，意味着劳动力参与率仍然处于有问题的低水平，离充分就业还很远，这限制美联储加息的推动，同时市场质疑这种强劲的就业增长速度能否在未来半年或一年里持续下去。近数月来，白银去库十分顺畅，白银的消费与新能源汽车及光伏板块息息相关，故此白银需求端或许同样有较大的潜力。目前在taper彻底落地后，贵金属此前最大的利空因素兑现，可关注贵金属的反弹机会。

 

沪铝：此前俄罗斯取消出口关税，对海外铝供应影响暂时有限，悲观预期消化。叠加国内铝社库出现回落，铝价有所企稳，若12月能看到社库转为去库，届时铝价将会有比较好的上行驱动。

 

能化

原油：供给端，OPEC+坚持40万桶/日增产计划，并未满足美国要求的增产60~80万桶/日，还决定不会向产量低于配额的成员国提供补偿增产机制；供给端的风险来源于，11月29日伊核谈判重启，可能带来伊朗供应回归，以及拜登政府将考虑采取全面手段来增强能源市场的弹性，或加速释放原油战略储备，还有放松对伊朗和委内瑞拉制裁。需求端，默沙东和辉瑞先后宣布针对新冠的特效药研制取得进展，美国入境限制也将在今日进一步放松，中国、欧洲原油浮仓出现下滑，能源消费持续恢复，美国炼厂开工率基本恢复。原油氛围偏暖。