(10月19日)期货速评 白银受通胀与工业需求双重支撑

宏观

股指：尽管三季度GDP和宏观经济数据回落，但投资者对托底政策出台预期提升。近期板块行情缺乏持续性，令活跃资金退场观望，成交持续缩量，但成交缩量过程有望带来筹码的沉淀整固，为后市行情的启动减少阻力，加之三季报披露期，PPI高位支撑下，A股盈利将会维持，指数仍有上涨空间。

 

金银：美国发布的工业生产数据疲软，美元短线下滑，加上金融市场避险情绪，当下能源危机隐患相对较强的情况下，商品价格因为成本端的抬升而出现走高，同样会使得市场的通胀预期出现上涨，利好贵金属。白银受助于工业品属性支撑强，涨幅较大。

 

原油：油价高位回落，美国工业生产数据疲弱，导致市场对需求增长产生担忧，施压油价。EIA月度报告显示，11月美国最大的页岩油产区——二叠纪盆地石油产量预计增加，有所打压市场情绪。不过能源危机暂时难缓，价格仍有支撑，短期观望为主。

 

 

黑色

双硅：广西工信部文件显示，部分高耗能行业电价上浮50%，内蒙古已上调交易电价，贵州、云南也采取相应措施，市场对上浮交易电价的预期越来越强，双硅成本端支撑加强。且mystery数据显示，10月复产不及预期，供应端减少已成定局，双硅价格易涨难跌，震荡偏强为主。

 

焦炭：虽然下游钢厂执行压产政策，减少对焦炭的需求，但因原料价格不断上涨以及优质主焦煤的紧缺，外加库存处于低位等因素，焦炭依然强势。不过连续暴涨过后，期价转为升水，且今日高位回落后基差仍为负，短期观望，等待更好买点。

 

动力煤：多地出台上浮市场电价的通知，增加了动力煤价格向下有转移的空间。港口可交易资源紧缺，双轨制下，小部分市场煤决定市场走向，流动性低的情况下，容易暴涨暴跌，内外盘价格互相影响屡创新高。当前期价仍深度贴水，具有上涨动力，但当前过快上涨可能出现回调，追高注意风险。