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(10月15日)期货速评 美联储缩减购债预期基本消化,利好金银
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(10月15日)期货速评 美联储缩减购债预期基本消化,利好金银

宏观
股指:本月央行等量续作MLF,中标利率维持不变,使得降准预期再次回落,短期内降准门槛仍高。但是经济下行较为确定的背景下,货币政策有较大的空间保障市场的流动性相对宽裕,同时国内政策有必要激发微观活力,适当加码跨周期设计,货币政策应适度有效、精准、平衡纾困、促内需与防风险,适度加大微企业、制造业等重要新兴领域支持力度。另外,大国双方交流进一步加深,也有助于提升中国资产对于外资的吸引力。
 
金银:目前潜在的能源危机风险,使得多数商品由于限产或是成本抬升而出现较大上涨,这同时会提振市场的通胀预期,以及加剧市场对于抗通胀的交易需求,此背景下利好贵金属价格。美国9月PPI连续10个月上行,创2010年11月以来的最高水平,美国9月零售销售环比升0.7%,预期降0.2%,超出预期。
 
沪铜:美联储缩减购债预期基本消化,拜登签署短期调高债务上限法案,美元指数弱势运行,宏观面对有色金属的压制有所缓解,铜价仍有支撑。但近期铜精矿加工费仍在上行,供需趋于宽松格局,同时下游对高价铜的接受程度有限,期货转为升水,抑制上行空间,震荡为主。
 
 


黑色
双硅:能源紧张局势短期恐难缓解,能耗双控下,双硅的供给仍受到影响,供需矛盾仍存,价格易涨难跌。但同时面临政策干扰,预计震荡偏强为主。
 
双焦:近期央企保供政策快速落实,但市场煤资源依旧稀缺,焦煤产能难有效增长,而蒙古国疫情形势严峻,中蒙边境二连浩特口岸无限期关闭,一定程度影响煤炭进口贸易,煤价仍然偏强。当前焦炭价格在历史高位,整体看,钢厂焦炭库存维持在中等偏高水平,供需结构相对宽松,观望为主。
 
动力煤:全国全方位多举措增加优质煤炭产能供给,产量及进口量均有所增加,但短期受到安全监管、环保的影响,实际落地规模有限。而终端需求只增不减,叠加电煤长协保供规模巨大,市场煤供应依旧紧缺,港口现货价格持续推高,期价深贴水。
 
能化
原油:国际能源署发布月报,显示天然气危机正蔓延至石油市场,未来半年气油转换可能增加50万桶/日的原油需求。预测冬季出现拉尼娜现象的概率高达70~80%,一旦北半球遭遇更寒冷的冬季,则原油替代天然气需求额外增加,将为油价提供强劲的上行驱动。不过油价仍受到美国与OPEC+的政治博弈干扰。
 
PTA:棉花涨停,消费的替代效应令聚酯链涨势自下而上爆发。但是,除去情绪资、金上的原因,PTA供需面上,部分装置恢复重启,供应端增加预期偏大,而下游受政策影响并未有明显复苏迹象,基本面仍偏弱。
 

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