宏观

股指：社融数据不及预期，风险偏好回落，权重股低迷，题材股优异。近期公布的PMI、进出口数据显示国内经济复苏放缓，但二季度货币政策执行报告表示，降准是前瞻性考虑到税期高峰、MLF到期、地方债加快发行等因素，并不意味着资金转松，当前股市不具备普涨基础。资金追捧政治局会议提及的科技、成长及新能源等符合未来政策导向的个股，利好IC；而对地产、医疗等行业板块的监管加码担忧仍存，压制IF和IH的上涨。关注本月即将披露的半年报情况。

 

金银：美国公布的CPI数据放缓，缓解对美联储缩减购债的担忧，贵金属反弹。且金银ETF持仓并未继续流出，显示金银短期可能企稳。但是中长期，面对供应紧张和需求激增，随着成本压力的增加，企业正在提高商品和服务的价格，贵金属仍然受到压制。

 

沪铜：美联储货币政策收紧忧虑缓解，美元指数下滑，有色金属反弹。不过最大铜矿Escondida铜矿罢工的可能性降低，铜价缺乏上行动力，震荡为主。