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(7月8日)期货速评 FOMC会议纪要鹰派立场不如预期
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(7月8日)期货速评 FOMC会议纪要鹰派立场不如预期

宏观
股指:昨日国务院常务会议释放降准信号,有利于增加市场流动性,今日三大股指高开。但是当前降准靴子并未落地,历史上有两次国常会重提降准后央行并无动作的情况,加之降准信号引发市场对经济担忧。降准虽然提高了银行信贷投放的能力,但是二季度的经济数据并不理想,为了更好地支持实体经济的发展,进一步降低小微企业的融资成本,就意味着银行的资产端变差,长端存款利率下降,主要靠吃息差的银行的利润增长变缓,银行板块重挫,带动股指下行。
 
金银:FOMC会议纪要显示,多数委员一致认为,美国经济尚未达到美联储为任何重大政策转变设定的“实质性进一步进展”标准,会议纪要措辞没有预期鹰派,一度提振贵金属。但是美联储目前总体仍然呈现鹰派立场,美元很快展开反弹,金银再度承压下行。当前关注美国财政政策的落地情况,以及原油走强对通胀预期形成的反馈,短期维持震荡格局。
 
有色:尽管国务院常务会议提出运用降准等工具,但7月节点如果温和、谨慎释放流动性,或与三季度信用债到期高峰有关,近期美元指数高位运行仍然压制有色金属表现,维持有色价格高位震荡判断。



黑色
螺纹钢:国务院常务会议针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响,提出适时运用降准等工具,提振了需求端。但今年7月启动发电行业全国碳排放权交易市场上线交易,在供给端亦对期货形成利好。钢厂库存本周止步4连增,不过原料价格重挫限制成材涨幅。
 
铁矿石:价格方向取决于国内压产力度。如果力度较小,由于当前铁矿石全球供应偏紧,价格继续偏强运行,如果力度较大,库存有望出现连续累库,供需格局将逐步转为供过于求,后续偏弱运行。
 
焦炭:唐山7月8日至11日将出现臭氧污染天气过程,达到中度污染程度,还将执行减排措施的通知。各省陆续发布有意调控粗钢产量的文件,市场情绪变化,压制焦炭现货的上行空间。



能化
原油:昨日IMF主席表示,美国的进一步财政支持,可能会加剧通胀压力,物价持续上涨的风险可能导致提前加息,如果美国货币政策发生实质性转变,原油等大宗商品会受到明显打击。OPEC+协商会议仍在僵持,俄罗斯和哈萨克斯坦有意增产,而沙特及海湾盟友倾向于暂不增产,市场消息称,阿联酋将利用增加石油产量来补贴可持续能源。叠加拜登政府“窗口指导”增加短期油价回调的可能性。市场观望情绪浓厚,多头获利离场。
不过原油供需面依然相对坚挺,API数据,上周原油库存下降800万桶,汽油库存减少270万桶,降库均超预期。
成本端原油继续大幅走跌,带动能化品种情绪转向悲观。
 
玻璃:化工普跌情况下,玻璃再度上行突破整数关口。一方面是低库存背景下,玻璃厂会扛库存压力,不会降价。另一方面,8月以后现货进入旺季。


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