隔夜白银走势基本符合预期，短线维持震荡下行格局再次逼近前期低点，第四浪筑底行情进行时。昨日公布的“小非农”ADP数据也显得相当微妙，似乎隐隐匹配我们对后市行情的预判，因数据值不及预期却基本维持强势，这将主导非农预期在数据公布前维持强劲，白银价格也会在此预期下持续走低。但少许不及预期的ADP也预示着非农数据可能有类似的状况，若当真如此则当前白银预期空头行情会在数据兑现后受到多头的反扑，同时顺利完成筑底。

隔夜数据显示，有美国“小非农”之称的ADP就业数据继续保持20万人以上，增加21.2万，增幅略低于市场预期的22.0万，前值由增加21.3万上修为增加25.0万，这就使得本周五公布的美国非农数据预期继续向好。

ADP主席兼首席执行官Carlos Rodriguez称，虽然2月就业人数增幅不及近几个月，但每月超过20万的稳健的增长趋势仍在延续；所有关键行业就业人数均普遍增加，这也令人鼓舞。ADP调查报告仅涵盖私营领域的就业状况，而美国劳工统计局将于周五(3月6日)公布的非农就业数据还包括政府工作人员。

与此同时，美联储两位官员还发表了讲话。美国芝加哥联储主席埃文斯Evans维持他之前的鸽派立场，他称，2016年前不应开始升息，预计2018年底前核心通胀率才会触及2%。他表示，延迟升息对提升通胀率“至关重要”，美联储开始实行紧缩政策后，长期收益率曲线上扬将是尚待解决的问题。

美联储鹰派官员乔治，再度发表了鹰派言论。乔治指出，美国就业市场可能会在2015年某个时候达到正常水平。他支持美联储尽早加息，FOMC应该在2015年年中开始加息，并应当在之后更加循序渐进地推进加息进程。

从技术形态上来看，白银目前正处于第四浪下跌行情中，按照过去的经验推断第四浪行情往往被我们成为测试浪，测试的是行情是否应当发生趋势性的转变，因此此浪下跌行情通常会触碰有效支撑或通道。下方位置维持昨日判断不变，即通道支撑15.7一线附近很有可能成为此次价格下探测试的支撑位置。

而日线技术指标底背离的基本形态依旧保持完好，只要价格打破新低底背离雏形即出现，从目前指标值位置来看很难被强行消除背离，因此一旦白银价格触底企稳见一定程度的反弹，底背离就将成立。

结合我们对基本面的判断，若非农与ADP数据保持一致，即少许差于预期或基本与预期持平，则市场会在数据公布后回补因预期导致的下跌空间，因此非农数据公布后白银价格反弹收阳的机会很大，这就有很大希望促使日线底背离成立，趋势反转的基本条件也将得到满足。

图：白银日K线（参考指标MACD）

    主观上我们依旧较乐观看待后市白银的多头表现，预计短线白银价格将下探测试15.7附近的通道支撑，此后有望在非农预期兑现后企稳反弹，日线级别技术指标底背离也将随之成立。当然以上判断建立在非农数据与预期偏差不大的基础上，若非农数据远强于预期，则不排除白银价格强势下跌强行消除底背离的可能性。

基于以上分析，我们做出相应交易策略如下：

1、激进者日内见价反弹至16.3~16.4可做短空，目标下看至15.7~15.8附近获利了结。

2、激进者短线若见白银价格如期下跌至15.7~15.8一线，可反手做多，但须做好严格止损。

3、稳健者暂时观望，后市若见日线技术底背离确实成立，可逢低布局多单。

第一纸白银分析网（www.diyizby.com）北京时间14:45监测数据，工行纸白银价格3.271元/克。
本文作者昨日白银价格分析请看：3月4日白银价格走势图分析（图解）