基本面分析:
     上周五(3月16 日),美国CPI数据让美指大跌,欧元英镑等非美货币普遍回升,但我们分析形成大幅波动走势的理由不足,或为无理性震荡表现.不过,整体上金银走势相对理性,资金流向上看,中线多头继续持续离场,日内有一定的反弹需要,但要密切关注黄金长线分水岭和白银中线分水岭附近的价格表现.
我们首先来看美国数据方面, 据美国劳工部(DOL)周五公布的数据显示,美国2月消费者物价指数年率2.9%,市场预期2.9%,前值也是2.9%,符合市场与其且维持不变.2月核心消费者物价指数年率2.2%,市场预期2.2%,前值为2.3%,虽然小幅走低但也符合预期.但是,2月核心消费者物价指数月率市场预期上升0.2%.实际录得上升0.1%.而前值也为0.2%.市场受这一不及预期的数据影响,美元指数瞬间暴跌,欧元,英镑等非美货币瞬间暴涨.
     对于这一表现,市场普遍认为低于预期的CPI核心数据有可能扩大美联储推出QE3的货币政策操作空间.我们认为这一说法太过牵强.在上周二,美联储利率会议上其尚且没有丝毫提及QE3,而美国近期的经济形势也明显不支持短期内再加大货币宽松的力度.仅仅因为核心通胀数据的微小波动,就造成欧元和英镑的巨幅波动,造成QE3预期再度喧嚣.无论从任何角度来说,这都是不正常的.
     我们分析认为,市场的这一过度反应,更多是因为对美元长线走强的信心不足.说明市场在中长期内看多美元的气氛依然极其脆弱.而随着希腊,意大利等欧元区国家经济的逐渐持稳,欧元等非美货币的深幅下跌更显得缺乏推动.
     值得我们注意的是意大利方面的消息.据称,摩根士丹利(MS)在1月份曾称,其已将对意大利的“净风险敞口”削减34亿美元,但该行并未向投资者透露,，是意大利政府向该行支付了全部的金额来解除衍生品合约.
     意大利财政部消息人士在16 日透露,作为欧元区第二大负债国,意大利支付了34亿美元来解除这一始于20世纪90年代的衍生工具合约.
     当初意大利政府本意是使用高风险的衍生工具降低借贷成本,减少利率波动,但现在却使纳税人遭受了巨大损失.根据彭博监管机构编制的数据,意大利创纪录的2.5万亿美元的债务,使该国的衍生工具产品在当前的市场已经损失了超过310亿美元,意大利价值党(Italy of Values)参议员、消费者团体Adusbef的负责人埃里奥•兰努蒂(Elio Lannutti)表示：“这些损失表明这些交易的投机性质.”
     我们认为这才是上周五欧元和英镑飙涨的主要促动因素.因为意大利成功解除了这一投机制约,斩断了大幅亏损的源头.从而投资者预期意大利的经济发展将更加稳健.再加上投资者对美元长线走强的持续动能表示怀疑,因此,市场短期大幅波动.
     但是,这一剧烈波动对国际黄金白银市场的影响却相对有限.对于金银市场来说,目前依然是空头气氛浓厚.即使市场出现利好反弹的消息,多头推动不足也显得上涨乏力.
     在资金流向方面我们看到,CFTC数据,3月13日当周,COMEX期金净多头头寸在上周的大幅减少的基础上,再次减少7498份,录得138499份.降幅5.14%.COMEX期银净多头头寸也再次减少1345份,录得22744份,降幅为5.58%.这说明中线投资者依然不看好金银的后市走势.
     就短线来说,COMEX-4月期金在16日成交量也继续大幅减少30712份,录得150004份,上一交易日的持仓减少了7201份.说明市场推动因素不足,大家都在等待观望形势的进一步明朗.
     白银方面,COMEX-5月期银在16日成交量继续减少16937份,录得35887份,上一交易日持仓再减783份.说明看空气氛下,投资者表现谨慎.
另外,有市场消息,印度宣布将黄金进口关税上调一倍,从大周期上来说,也对黄金的上行趋势形成新的打压.
     印度财长穆克吉(Pranab Mukherjee)周五表示,计划从4月1日开始的2012/13财政年度开始,将印度黄金关税从目前的2%提高至4%.
印度是传统的世界黄金第一消费国,黄金是印度的第三大进口产品.印度财长称黄金进口是导致该国贸易和经常账赤字的原因之一.
     对于机构来说,这一消息更加坚定了看空的信心.目前在大周期上,似乎只等反弹确认完毕.

     技术面分析:

     国际现货白银上周五收十字星,日内走势震荡,但前方可见较强的多头支撑结构,指标上看,MACD走平,而KD在纠结中有再成金叉的迹象.日内或有一定反弹.周线上看,白银上周收线于保力加中轨之上,暗示在这一区间附近或有震荡争夺的可能.大格局上看,周线保力加中轨和上方中期分水岭一线区间已经形成了暂时的多空平衡,低多高空应该是主要思路.
4小时线上看,白银上周五白盘下挫美市反弹.但力度相比欧元显然大为逊色,就是比黄金的反弹力度也显得太过不足,几乎有被空头反复打压的迹象.今日亚市盘中,价格在日内分水岭附近反弹,但力度依然有限.指标上看,MACD,KD均持续向上指示,暂宜低多,注意上方反弹力度,注意上方三条压力线附近的价格表现.

     上方压力:6632，6660，6707。下方支撑:6581，6510，6464。

     纸黄金：1646（ 334.32 ） 进10%仓位，如果再跌到1631（ 331.28 ），就再进10%的仓位的货，看1672（339.6 ），1687(342.65 ) 出或见利润自己随便出，要严格的控制好仓。
     纸白银：看到纸白银价格32.12( 6.52 )进10%的仓位,跌到纸白银价格31.63( 6.42 ）再进10%的仓位,看 纸白银价格32.92(6.69 )，纸白银价格33.41( 6.79 )出 ，一定要严格控制好仓位。

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