金银比显示长期投资者更应关注白银
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首先，白银的表现往往胜过黄金——导致黄金与白银价格比下降——在贵金属上涨的中期后一阶段，特别是在周期性贵金属牛市的后期阶段。之所以会出现这种情况，与在经过多年上涨之后的收尾阶段，高度投机性的小型黄金矿业股往往比大型、低风险的同行股票走势强得多是出于同样的原因。随着上涨的过程进展，投机者有胆量承担更多的风险，并进一步向下搜索猎物。 其次，在过去50年里，有时黄金的表现比白银好——导致黄金与白银价格比上升——在过去每个周期性贵金属牛市的过程里，一个长期牛市的前两年中都是如此。具体来说，1971年中一直到1973年年中，从1976年年中直到1978年年底，以及从2001年年初到2003年年中，黄金的表现都优于白银（在图1中这三个阶段分别用方框标记为A、B及C）。 另外， 50~65现在看来是黄金和白银价格比的正常范围。比例低于50，表明白银长期来说是处于相对黄金的“超买”状态和贵金属涨势已进入最后阶段；，而当比例上升到高于65时，表明长期来看，整个贵金属处于“超卖”状态，而投资者至少有两年的时间会看到白银表现超过黄金。 历史记录表明，新周期性牛市的头两年中黄金跑赢白银的事实意味着，如果一个新的周期性牛市开始于2013年6月下旬（我们坚信它开始了），那么白银相对黄金下行的倾向要保持到明年下半年。 然而，日前该比值收在其正常区间的高位，在这个水平上，长期来看白银是相对于黄金“超卖”的，大大高于它在以前周期性牛市早期阶段的表现。这表明长期投资者现在应该是偏重于白银。还值得指出的是，白银现在是在短期的基础上相对于黄金“超卖”，可以通过图2白银和黄金比率日线图底部的相对强弱指数水平较低看出。 我们的结论和两个月前所说的是一样的：目前我们已处在一个新的周期性贵金属牛市的初期，目前水平的黄金与白银价格比从长期来说是中性。也就是说，对于我们自己的账户，我们更感兴趣的是积累银条胜过金条，仅仅因为我们有关黄金的股票很多，有关白银的股票很少。 查看更多纸白银相关新闻请看：纸白银行情新闻 |
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