白银etf截止到25日，在2月15日减持59.84，而2.19日增持119.67吨，2月23日增持65.82吨，2月27增持44.87，而在4日减持35.89吨，目前白银持仓量为10164.74，总体来看，三月的贵金属基金市场情绪仍偏向于谨慎。

本月纸白银下跌超过预期。月线显示：本月回调而技术指标背离，不支持继续大幅下跌，技术上属于多单很好的入场时机，本月主要关注月线支撑19.4-19.75这个区间，多单可于此区间分批比句。下个月突破22.2附近将突破长线压力线。那么接下来将至少连涨2个月；反之如果下个月无法突破22.2这个压力，那么行情将至少震荡1-2个月。

基本面来看，上周FOMC声明暗示升息趋向,美联储主席耶伦在上周提及美联储将开始提升短期利率，而因加息时间比大部分投资者预测的都要快，闹腾出不小动静。市场的注意力都被耶伦这一点给抢去了，而大家都可能忽视了更为重要的事情——隐含在声明中的升息趋向。

从基本面来看，今年行情利空的可能性略大，但另一方面，最近俄罗斯因为克里米亚加入其国家，导致俄罗斯被其他欧洲国家以及美国所排斥，而中国马航也显示出诸多阴谋，国际地缘政治风险一触即发，这或是隐藏咋2014年金银市场避险资金流背后的一大推手。

从技术面到基本面的变数来看，未来纸白银走势未必就一定看空。

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