【基本面】

周二（3月25日），有较多美国数据公布，整体好坏不一，而多位美联储官员也就货币政策发表各自观点。

数据方面，美国1月S&P/CS20座大城市房价指数同比上涨13.2%，预期13.3%；未季调房价指数环比跌0.1%，连续第三个月下跌，为2012年3月来最长的下跌。数据显示未来房价增长会更正常化。美国3月谘商会消费者信心指数升至82.3，远超预期的78.6，创下2008年1月以来最高值。在摆脱了前几个月的恶劣天气影响后，美国消费者信心指数迅速反弹，达到金融危机以来的最高水平，显示了美国消费者对于经济前景的预期更为乐观。此外，3月消费者信心预期指数也升至83.5，创6个月新高。而美国2月新屋销售总数年化44万户，低于预期的44.5万户，创5个月新低。上月数据曾创下5年多新高。

美联储方面，昨日三位美联储官员发表讲话。其中，达拉斯联储主席费舍尔表示，美联储将保持利率在近零水平，直至确信美国经济复苏已站稳脚跟；美联储必须警惕不要保持低利率过长时间。亚特兰大联储主席洛克哈特表示，预计2015年下半年开始加息，并预计通胀将逐步回升至2%。费城联储主席普罗索则表示，美国经济已经复苏到足够让美联储收紧政策的底部，已有迹象显示主要利率应该高于零。

欧洲央行方面，德国央行行长魏德曼表示，欧洲央行可以考虑购买欧元区政府债券和优质私人企业资产，以支持欧元区经济复苏。此前魏德曼曾是QE的主要反对者之一。这表明欧洲央行在宽松问题的立场上或将有很大改变。

【ETF持仓动态】（截至3月26日）

·黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为818.77吨，较前一交易日减少2.7吨。

·白银ETF--iShares Silver Trust持仓量为10164.74吨，较前一交易日持平。

【技术分析】
 

【现货白银】（4小时图）

【行情综述】

周二（3月25日），现货白银冲高回落。早间银价开盘于3938元/千克，小幅下探3933近期低点后反弹，日间维持反弹走势，欧盘时段反弹至3992元/千克高点后回落，晚间在美国数据及联储官员讲话影响下走势震荡，终收于3951元/千克，微涨0.13%。

走势上，银价处在下行趋势中。隔夜美数据好坏不一，银价冲高回落。下行趋势持续，昨日银价未能有效反弹，目前暂于3940一线附近震荡，但整体仍承压明显，后市料延续震荡下行。

日内关注晚间美国耐用品订单数据。

【操作建议】

逢高做空为主。日内预计波动区间：3890-4020。

支撑：3930-3900-3870；阻力：3980-4020-4050。

    第一纸白银分析网（www.diyizby.com）北京时间10:33监测数据，工行纸白银价格3.965元/克。
    本文作者昨日白银价格分析请看：富尔道：白银冲高回落 下行压力巨大