三井物产株式会社贵金属部

　　白银

　　范围：16.00美元/盎司~26.35美元/盎司

　　均价：21.80美元/盎司　

　　2014年白银价格的整体趋势还是与黄金保持一致。鉴于我们对黄金价格的判断是较年初下浮15%以内，因此白银的价格弱势也可见一斑。我们预计2014年金价是温和上扬，白银价格将在16美元/盎司至26.35美元/盎司之间波动。温和的经济增长利好银价，但等离子电视市场疲软，光伏产业的发展也有限，白银需求或在价格浮动下受到消极影响。

　　不过处于低位的金价限制了金矿的供应增长，算是个好消息。市场基本面显得比较消极，除非投资领域出现新的投资热情，否则我们倾向看平白银。预计2014年白银的平均交易价格在21.8美元/盎司左右，略低于去年平均水平，但高于今年年初价格。

　　南非艾伦霍克赖特公司

　　白银

　　范围：12美元/盎司~23美元/盎司

　　均价：17美元/盎司

　　白银价格还是会追随黄金价格，但波动更大些。当前白银的主要用途在于饰品和银器、银币、交易所交易基金（ETF），以及与黄金相关的产品。2014年饰品需求预计会保持平稳，而投资品抛售可能会增加。而随着价格的下跌，电子、摄影等工业用银需求可能会由此增加，但增幅不会太大。2014年白银总体供应量将超过市场需求量30%左右，这可能会对价格造成较严重的负面影响。

　　德国商业银行

　　白银

　　范围：19.50美元/盎司~24.00美元/盎司

　　均价：21.50美元/盎司

　　在相对较弱的2013年之后，我们在今年有望看到工业生产对于白银更强的需求。全球经济在逐步复苏，我们判断今年白银投资需求增长劲头与去年相当。无论是相对于美元还是黄金而言，白银价格目前都处于相对低位。金价的上升也会对白银提供一定动力。

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