过去白银价格连涨了13天的白银吸引了全球投资者的目光。作为近半个世纪以来最持久的一波上涨，白银在美国时间2月18日一度达到22美元/盎司，并最终收于21.95美元/盎司。在此之前的2月14日，白银刚刚重回21美元/盎司，创下5个月来的最大单日涨幅。

　　事实上，白银的牛市苗头从去年年底已经显现，特别是在etf的持仓上。数据显示，截至2013年12月下旬，白银etf持仓已净流入564万盎司。与此同时，黄金etf持仓却大幅外流2755万盎司。

　　在资金的推动下，本月以来，白银信托的白银价格上涨了12％，而信托中的白银数量也上升1.1％，至163.63吨。白银类上市公司的股价也得到恢复，比如银惠顿(SLW)的股价在2月就上涨了17％。2月18日当天，赫克拉矿业公司上涨4.0％，泛美白银公司涨2.1％。

　　白银夺目的表现已然抢了黄金的风头。有分析师认为，每当全球通胀预期上升、经济增长加速时，白银都会迎来一波大牛市。因此，在2014年全年，银价可望迎来强势反弹。

　　白银牛市？

　　去年年底以来，白银的走势就引发关注，投资者纷纷猜测其能否走出又一轮牛市。

　　金融评论网站Market Anthropology认为，如果参照2000年互联网泡沫后的白银走势，当全球通胀预期上升、经济增长加速时，银价会迎来大牛市，那段时间白银的价位上涨了50%以上。而2012年10月至今的白银走势与2002年1月之后的走势基本重合，二者都在长期下跌后有一波小幅上涨并回落。所以，2014年白银价格将迎来强势反弹。

　　2003年3月之后，随着经济从泡沫中恢复，通胀预期不断升高，白银价格从每盎司20美元一路上升至33美元。如今全球经济也显露出了复苏迹象，白银也正好到了转折点，如果历史真的重演，那2014年白银将的确可以触底反弹，迎来一波大牛市。

　　除此之外，Money Morning Global Resources的专家Peter Krauth认为，衡量白银究竟是便宜还是贵的另一个方法，是使用白银/黄金价格比。它可以告诉你，1盎司黄金究竟需要用多少盎司的白银来买。

　　过去十年中，该比值的范围一直主要介于45和60。

　　“而目前，1盎司黄金则需要花费63盎司白银。这是历史上的较高水平。这个数值也告诉我们，未来期待白银攀升的空间将大于黄金。”Peter Krauth表示。

　　贵金属技术分析师Francis Bray也认为，这一数值说明了白银比黄金更值得持有。未来黄金与白银的比值向历史水平回归，也是白银涨幅应当高于黄金的理由之一。而黄金白银价格比率的下滑，要么是因为黄金上涨不如白银快，要么就是黄金下跌比白银快。被跌破的趋势线目前成为了阻力，限制比率修正进一步扩大。

　　但也有机构对白银的牛市持怀疑态度，世元金行的观点就认为，由于美国经济的持续复苏，从资金流向来看，风险资产从中长期来看会比避险资产更为有投资价值，同时在大宗商品牛市的终结已经基本成为事实的背景下，黄金和白银的价格趋势性反转的可能性相对较小。

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