因欧债乱局推动市场避险情绪升温，美元指数近期持续走强，但有分析人士指出，美联储扭转操作接近尾声，而经济并未有明显好转迹象，有关美联储将实施QE3的预期一直没有消退，这也将是美元上行途中的最大障碍。
 
　　事实上，欧元区形势恶化已经使得避险情绪大增，投资者纷纷回到美国国债市场规避风险，美国国债收益率显著下降。自5月初以来美元指数涨势可观，上周五(5月25日)最高一度触及82.44，周二亚市早盘维持在82.30的高位。
 
　　美联储(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)此前表示，美国经济复苏步伐慢的令人沮丧，美联储将保留包括第三轮量化宽松措施(QE3)在内的所有货币政策措施，若经济复苏不如预期，不排除推出QE3的可能。
 
　　分析人士指出，美元强劲的走势并不是美国当局愿意看到的局面。自2001年以来，美国一直实行弱势美元战略，试图通过美元不断贬值的方式来刺激国内经济；到了2008年的金融危机，为了加大货币政策刺激力度以及解决债台高筑的问题，美联储甚至玩起了“量化宽松”游戏，企图通过通胀方式逐渐“销债”。若美元持续走强，并对经济构成负面影响，美联储势必将再度出手。
 
　　加拿大国家银行金融公司(National Bank Financial，简称NBF)高级经济学家Krishen Rangasamy周一表示，受益于全球经济前景不确定性，美元似乎开始显现走强迹象，但这种势头料不会持续。
 
　　Rangasamy说道：“尽管美联储不会承认，但考虑到美国对于出口的依赖度逐步提升，以及有必要在缓慢增长环境中支持物价，弱势美元似乎成为美国政府秘而不宣的政策。”
 
　　分析师指出，尽管从美国国内经济数据的表现来看，美国实施后续QE举措的动因并不显著，但美国就业增速开始放缓。本周五的非农就业数据的结果就成为了关键，若数据令人失望则为QE3的最终实施加码。
 
　　接受媒体采访的经济学家预计，美国5月非农就业增幅可能在触及6个月最低水平后回升，而失业率有望持稳于3年低位，暗示美国就业市场形势正逐步改善。
 
　　全球68位受访的业内人士的预期中值为，美国5月非农就业人数或增长15万，高于4月份的增加11.5万。
 
　　美国纽约联储(New York Fed)主席杜德利(William Dudley)上周四表示，其预计至少在2014年底之前美联储将保持目前的利率水平。杜德利的讲话同美联储公开市场委员会(FOMC)近几次的政策声明措辞形成照应。
 
　　他并表示，如果经济增长使未利用的资源减少，则进一步放宽货币政策的成本可能超过所产生的裨益。如果在实现充分就业方面停步不前且通缩风险大幅攀升，放松货币政策也将利大于弊。不过，如果经济增长面临的下行风险大幅增加，则放宽政策所带来的裨益可能超过成本。
 
　　杜德利称，放宽政策的选项包括购买国债或抵押贷款支持证券的QE3，以及进一步延长债券所持年限。
 
　　杜德利所在的纽约联储在FOMC上拥有永久性的投票权，因此该联储主席的态度和立场通常具有较大的影响力。
 
　　机构料QE3风险增大
 
　　随着当前美联储扭转操作即将于6月底到期，丹麦丹斯克银行(Danske Bank)提升了对于美联储在6月20日会议上放宽政策的预期。
 
　　丹斯克银行策略师Signe Roed-Frederiksen在报告中指出，“随着疲弱的欧元区PMI数据公布以及中国经济放缓，美国制造业部门抑或受到拖累，美联储在下月会议上放宽货币政策可能性提升。”
 
　　Roed-Frederiksen并指出，4月会议纪要也显示委员会成员的论调偏向鸽派。
 
　　太平洋投资管理公司(PIMCO)联合创始人、首席投资官格罗斯和高盛(Goldman Sachs)首席美国经济学家Jan Hatzius近日均表示，美联储将进一步购买国债以提振经济，投资者应对此做好准备。
 
　　有“债券天王”之称的格罗斯(Bill Gross)说道：“美联储实施QE3的决定正离我们越来越近。”Hatzius也在一份报告中预计，美联储将在6月会议上宣布额外货币宽松措施。
 
　　Hatzius指出，美国经济增长疲软，但总体表现基本平稳，因此美联储可能会在6月份采取措施，以维持美国经济的复苏态势。他补充道，对于美国决策者而言，采取更多的保障性措施似乎是个明智的选择。
 
　　瑞银集团(UBS AG)近日也表示，美联储实施QE3的实施风险正在提升。
 
　　瑞银集团首席外汇策略师Mansoor Mohi-uddin表示，“考虑到外国央行可能相比美联储更早采取宽松举措，因此我们依然看好美元前景，而风险厌恶型投资者则偏爱具有避险特性的美国国债。然而我们意识到美联储采取QE3的风险正在提升，因欧元区局势恶化，而中国等大型新兴经济体增速开始放缓。”
 
　　美联储近期公布了最近一次货币政策决策例会纪要。面对美国经济放缓和欧债危机升级的形势，美联储推出新一轮货币刺激措施的大门依然敞开。
 
　　在4月份召开的联邦公开市场委员会例会上，美联储宣布延续当前的超宽松货币政策，但并没有出炉新的货币政策举措，更没有提及市场普遍关心的QE3。不过，例会纪要显示，有几位联邦公开市场委员会成员认为，在经济复苏动能下降或是经济复苏风险增加到足够大时，应该推出新的宽松货币政策举措。

   北京时间13:02。工行纸白银价格：5.78元/克。

  轻松一下——关注纸白银价格的同时也要调整好心情，也可登录纸白银吧讨论最新的纸白银行情。
  背着牛，牵着耧，把地种到麦里头，谁敢说我颠倒颠，他妈十二我十三。