新年伊始，黄金与白银价格迎来开门红的行情，昨日价格首先出现突破，预示2014有望展开一轮反弹行情。另一方面，记者看到，北京各大金店在春节前后销售火爆，消费者构成也更加多样化，人群中除了有“中国大妈”的身影，也还有诸多年轻面孔。
 
尽管2014年金银价格仍面临下跌风险，但中国投资者购买贵金属与白银的热情势不可挡，业内人士认为，预期马年贵金属仍处于震荡偏弱格局，但成本支撑下，未必一定悲观。
 
2013年可以称作是贵金属白银转型的一年。美联储自推出四轮宽松政策之后，包括就业、房产、制造业等重要的经济领域均显现出稳定增长的态势，在此情况下，市场避险情绪削弱，贵金属资产遭遇抛售。一年内，国际金价重挫28%，白银价格更是超过40%以上的跌幅。

究其原因，银河期货杨学杰对《经济参考报》记者表示，过去的一年中，贵金属货币属性渐消退，而商品属性凸显。这体现在三个方面，第一，投机需求削减力量强于实物买需，说明贵金属白银由货币属性向商品属性转换过程中，现货市场影响金银价格力量很弱。第二，贵金属拆借市场活跃，资金涌向美股、汇市等高回报资产。第三，贵金属对冲货币市场利率为负的特性减弱，市场对美联储缩减Q E预期增强打压了机构投资贵金属和白银的需求，美债收益率高涨。
 
具体而言，自2001年至2012年牛市中，贵金属白银价格具有由需求主导的特性。其中2008年至2012年金融危机期间实物需求并不是引导金银价格的关键因素，主要来自投资贵金属的需求增长推动金银价格大幅反弹。2013年随着经济逐步企稳，金银处于去金融化和投资化过程，表现在投资需求放缓持续打压价格，而中国和印度实物金需求旺盛对贵金属价格的支撑作用有限。
 
投资方式上，中国贵金属市场在2014年将机遇与挑战并存。市场化改革成为的重要一步，然而贵金属作为货币体系的一部分，自1993年开放以来仍存在制度性约束，需要大力改革。而目前贵金属市场的逐步开放将有助于中国人民币国际化的更进一步。2014年，上海贵金属交易所推出迷你贵金属合约、上海期货交易所在贵金属的OTC市场和期权市场的纵向扩展以及上海自贸区建立了可容纳2000吨贵金属的仓库，代表着中国贵金属交易市场将更加多样化，而青睐贵金属者的投资方式也将愈加金融化和市场化。

研究机构Lombard Street Research日前发布报告称，中国担心高债务和货币高估所引发的的风险，正在不断地进口黄金。中国当局可能计划用黄金支撑人民币成为国际货币。

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