2013年的最后一周，可以说是不平凡的交易周，宏观面以及消息面都相对平静，白银价格并没有延续之前的跌势，而是表现出暴跌后的强势反弹趋势，这似乎是多头在负隅顽抗。然而这种趋势又能持续多久呢？目前看来情况似乎并不特别乐观。

　　在之前美联储决定缩减量化宽松（QE）规模之后，白银价格曾经大幅下跌。然而在利空出尽之后，大部分空头止盈离场，又适逢国外圣诞节放假，宏观面并没有重要事件发生，使得市场有了一个喘息的机会。待到元旦期间，主力利用交投清淡时机，快速洗盘拉升，令空头猝不及防，多头死灰复燃。 

　　从目前的行情来看，白银继续上行仍然面临很大的阻力。当前行情只是形成了一个短期底部，超跌之后的反弹是必然的，但由于短期缺乏大举做多的动力，这个反弹行情可能不会持续太久，预计最多维持1个月时间。目前唯一的利多因素就是春节前期来自亚洲地区的实物买盘支撑。不可否认，中国的黄金需求是不可限量的，由此可能带来白银价格同时上涨。新一轮实物抢购热潮的来临会给金银价格带来一定的支撑。但是与此同时，我们也不得不防范国际投行的唱空行为以及基金的抛售所带来的恶劣影响。尽管近期的持仓数据显示期货市场空头在减仓，但是多头并没有明显的增仓迹象。同时，黄金ETF基金持仓量仍在缓慢下滑，这让市场担心未来会有黑天鹅事件的发生，果不其然，在元旦发生了这种情况。

　　当然最根本的利空因素依然来自于宏观面，尤其是美国的经济复苏情况以及美联储的货币政策。毫无疑问，美国的经济正在稳步复苏，明年美联储会逐步退出量化宽松政策，这是压制白银价格的最主要因素。所以明年上半年美国的经济数据以及美联储的政策对于黄金价格长期走势至关重要。从以往经验来看，美国第一季度经济数据相对会比较差，而第二季度会大幅好转，所以在未来3个月白银价格应该不会有太大的下行空间。而且即便是第二季度QE彻底结束，银价下方空间也有限。至少从今年的情况来看，白银价格跌到18美元之后，基金的做空意愿就大幅减弱，说明这一区间是个很强的支撑位，若想击穿还必须有更多的做空能量。因而，短期每一次的反弹都是空头在积蓄能量的过程。

　　总体而言，对于未来的行情，笔者认为，应该是短多长空的思路，2014年白银价格可能会构筑一个长期大底。当然在这一过程中行情依然会反复，对于投资者而言，最好是逐步布局做好长期持有的准备，而不是谋求中短期的获利。

以上分析均为基本面分析，无技术面指示。投资者可自行结合技术指导参考。

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