白银上周小幅走高，周内在跌破关键支撑20美元/盎司整数关口后，周线收成十字星，陷于低位震荡格局，短线反弹走势看起来非常微弱，多空僵持陷入震荡走势，不过整体有形成短期底部的倾向，但前提是一定要上破20.50美元/盎司重要阻力。

本周市场将再度迎来超级周行情，对于投资者而言，最值得关注的莫过于周四将召开的欧洲央行12月政策会议以及周五将公布的美国11月非农就业报告。前者在之前一个月意外宣布降息后存在进一步采取行动的可能，后者则将可能直接决定本月中旬美联储公开市场委员会（FOMC）决策者的决断。

欧洲央行（ECB）在11月议息会议中意外送出了“大礼”，宣布削减基准利率25个基点。那么，在即将到来的12月会议中，该央行是否会采取进一步的降息举措呢？目前，市场更偏主流的预期还是认为，欧洲央行将在本周决议中选择按兵不动。若欧元再度降息将利空白银价格。

美国11月非农数据将于北京时间12月6日晚间21：30上演，目前市场预期11月非农人数中值为增长18.5万人，上月为增长20.4万人。11月失业率则料从此前的7.3%下降至7.2%。需要提醒的是，虽然11月非农被市场视为衡量美联储年内是否缩减QE最为重要的指标，但通胀数据也同样不容忽视。此前美国9月PCE同比增长1.2%，美联储可能希望看到这一指标接近自己的目标：2%。低通胀也许就会让美联储罢手，不会在12月FOMC会议上决定开始缩减QE。黄金市场得面临美联储开始削减QE和利率正常化这些不利因素。

白银当前徘徊于20美元/盎司整数关口之下，整体反弹势头依旧疲弱，未来出现再度探底回升的可能性较大。预计周内阻力在20.50美元/盎司关键水平（纸白银4元关口附近），未来只有打破这里才能完全改变弱势，否则将面临再度向下测底的趋向，下方支撑关注19.20美元/盎司（纸白银3.75附近）的前期上涨回测水平低位，只要这里守稳短线反弹还是可以期待的，投资策略以低多交易为主，中线交易建议低买或观望。

建议

（1）19.70（3.84）做多，目标20.00-20.20（3.9-3.94），破19.50（3.8）止损；

（2）20.50-20.30（3.96-4元）做空，目标19.7（3.84），破20.60（4.03）止损；

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