“供求关系的变化可能会抑制白银价格的增长。”明科矿业集团董事长蔡之凯在2013中国国际矿业大会上表示，“好消息是白银投资的增长速度却在加快，白银价格依然有进一步上升的动力。”

　　 在未来的10年里，随着一批新建独立银矿的投产，白银矿山供应应该会有较大的增长。而与此同时，白银需求的主要动力——工业用银却伴随着西方国家放缓的经济复苏脚步大幅下降。“长期来看，白银市场可能会出现供大于求的局面。”

　　“从现有情况看，世界白银产量总体稳定，略有回升，过去10年基本维持2%的年增长率。”蔡之凯解释道，“此外，去年全球白银生产的现金成本上升了9%，达到约8.8美元/盎司，而今年上升趋势还在延续，目前约为9美元/盎司。当前银价在22美元/盎司左右，整个行业的利润空间还较大，企业也还在加大矿山开发力度。”

　　事实上，与日益增加的白银市场供应相比，白银需求的增长却显得有些“捉襟见肘”。

　　2012年，投资和对冲对于白银的需求增加仍然难以扭转全球白银总需求的下降趋势，全球白银需求量较2011年下降了6.6%。

　　尽管如此，蔡之凯仍然表示，预计未来10年内白银价格仍会高速增长，其主要的推动力是投资和新科技驱动下的工业发展。

　　“当前黄金和白银的价格系数处于一个历史高位，也就是说白银的价格也是被低估的。”蔡之凯表示，“金银价格系数的历史平均水平应该在25倍左右，但过去10年却基本上维持在60倍左右，现在达到53倍，这为白银投资提供了一个理由。”

　　另一方面，蔡之凯相信，随着科技的进步，白银的工业用途还会有长足的发展。“许多高科技产品都有白银的应用，尽管量不大，但决定了一个国家材料的水平。可以说，白银在新材料、新型科技中发挥的作用和稀土有很相似的地方。”他表示。

　　尽管被冠以“穷人的黄金”，白银仍旧凭借其延展性等物理属性，成为日常生活尤其是高科技产品生产中颇为重要的元素，涵盖了医疗、高端合金、太阳能等新材料领域。

　　“白银产品已经渗透到我们的日常生活当中，从手机、电视到笔记本电脑，无不含有一定量的白银。从2008年开始，白银成为一个很好的投资产品，总体而言，世界白银行业的发展还是非常健康的。”蔡之凯补充道，“短期来讲，白银的价格还会不断振荡，中期由于一些新的大型银矿投入生产，从供需关系上也会对白银价格造成一些压力。但长期而言，随着西方国家政治经济不确定性的恶化，我还是很看好白银价格和白银市场。”

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