纸白银上周五大幅下挫，单日跌幅达5.56%。预计白银短线可能寻求支撑，下方显著支撑位于21.20/30附近。一旦跌破该位，意味着银价将扩大跌幅。上档阻力位于22.40一带。

上周纸白银走势被消息面主导，这是尤为明显的。先是叙利亚风云缓解，纸白银跌破上行轨道；然后美联储议息会议大出意外，白银飙升反抽；最后敌不过做空预期，短线获利盘蜂拥而出。

美联储FOMC会议声明称，维持0-0.25%的基准利率不变，维持每月购买850亿美元资产规模不变。议息会议虽然已经过去，9月不削减QE既成事实，但是接下来至10月初的行情，仍不可避免地承受余震。

就美联储而言，9月政策最大的一个负面效果，就是造成美联储信用的伤害。堪萨斯联储主席Esther George警告美联储前后决策失去连续性，其信誉面临风险，今后难以说服市场相信联储的政策调整。

而10月份开始削减的概率和预期大大增加。圣路易斯联储主席James Bullard表示，美国疲软的经济数据促使美联储推迟削减QE；如果一些数据令经济前景更加明朗，那么他们可能会在10月份宣布小幅削减QE。

未来至于明年年中贵金属市场是空头市场，因为收缩QE是利空是过程是有持续的影响的；道氏理论讲，空头市场中可以有重要的折返走势，但是就目前的价格来看，尚不足有支撑重要反弹的形态、时间窗口也不足够。因此，后续行情难有方向性突破，料将消耗时间做足形态。

如果纸白银回落跌破4.16的低点，白银价格下方的支撑会在4.12一线，此处不仅是前期的盘整上边，也是幅度上的2/3处，料有较强的支撑；而如果能够站稳4.16一线，则将在上至4.54的区间内构建盘整形态。

操作上建议4.12-4.16不破的情况做多，止损4.12下方。未来若价格站稳4.16，待反弹到4.54附近即可做空。若价格跌破4.12平台低点，放弃做多。

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