由于上周六凌晨美国市场黄金、白银价格暴涨报收，本周一国内现货、期货市场充分消化了这一走势，大涨5.76%。上海白银期货主力合约价格周一盘增加267元，报4904元/千克，上涨5.75%，并带领其他贵金属全线上涨。

国际白银价格自19.16美元/盎司位置反弹，至现在的24美元位置，三周走高幅度已超过25%。从技术面来看，白银价格已逼近关键阻力位4800元/千克关口，技术上出现回调压力；而在近3年历史上，白银价格也极少会一鼓作气走高30%。目前银价的最大技术压力在5300元/千克一线，即200日均线，单从技术面来分析，在此位置之前，不出现大幅回调的可能性微乎其微。

从短期上说，白银的投资机会高于黄金。

近段时间以来，美国在退出QE问题上打起“拉锯战”，这种犹豫不决的市场情绪推动贵金属大涨，尤其是波动频率较大的白银，更是走出一波疯狂走势。上周五，国际白银价格经过三天回调后，开始重回上涨趋势，8月23日受多重利好消息影响，国际银价大涨4.11%，收于24.05美元/盎司，创近17周新高。当晚，白银期货主力合约1312合约夜盘收于4882元/公斤，暴涨245元/公斤，涨幅达5.28%。昨日，白银期货则延续这种趋势，涨幅超5%，半日成交近500万手。

统计显示，国际白银价格自6月底达18.19美元/盎司，创三年低点以来，已开始呈现回升趋势，特别是8月的月涨幅已累计达22%。世元金行高级研究员肖磊表示，本次白银价格上涨更多是受利好消息面影响。上周美国公布的美国新屋销售数据不如预期；美国国债及股票市场遭到抛售，美元指数急挫；上周公布的包括中国在内全球主要经济体的制造业数据显示全球制造业已慢慢回暖，都对白银价格形成一定的利好。

美联储会议纪要显示，在7月底召开的最近一次货币政策例会上，联储决策层普遍支持年内放缓资产购买力度，但对于何时迈出第一步还存在分歧。上周五，美国圣路易斯联储主席布拉德进一步表示，美联储并不急于在9月开始缩减QE规模，因为通胀率仍然过低，且经济数据喜忧参半。

“与他的观点相印证的是，美国商务部上周五公布，美国7月新屋销售年化39.4万户，大幅低于预期的48.7万户，创9个月以来新低，环比下降13.4%，增速为三年来最低值。该数据之差超出市场预料，市场担忧住房抵押贷款利率上升，将会大幅拖累美国房地产市场的复苏进程，从而影响美国整个经济的上行势头。”国信期货分析师表示，近期美联储官员的言论表明，只有在美国经济持续好转、就业形势良好时，才会开始一步步退出QE。从近两日数据看，经济和就业增长不如预期，美联储将从9月起逐步退出QE的概率似乎有所降低。目前最值得市场期待的是将在9月6日发布的8月份非农就业数据，如果非农就业数据不够理想，美联储也许会放缓退出QE的步伐，这将利好贵金属市场。

上述人士认为，进入9月后，全球主要经济体将密集地公布宏观政策决议，包括最为重要的美联储对于缩减购债规模的决定、欧洲央行即将发布的利率决议、德国大选、日本发布2014年货币政策等，每一项决定都可能使市场在短期内大幅波动。近期因等待美联储决议，白银期货价格陷入盘整。上周五美国发布不利宏观数据，美联储或将放缓退出QE步伐，白银暴涨。但在9月前，疯狂的涨势难以持续，贵金属即将步入宽幅振荡期。

肖磊表示，国际白银价格已从2011年5月初的49美元/盎司下降至今年6月底的18美元/盎司，下跌区间已长达两年，而国际大宗商品如白银的周期一般也只有两年左右，因此白银的下跌周期已结束，“短期内很可能会有一波回调行情，但从中长期来看，白银仍将上涨，年底将达到25美元/盎司左右。”

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