亚洲时间周四（9月2日），现货金在1815年附近交易。周三（9月1日），金价在十字星收盘。尽管8月美国小型非农就业数据明显低于预期，但制造业PMI表现强劲。美元指数周三小幅下跌，延续了此前的疲软，这也有利于保持金价在高位。

 

     基本面利多

 

     美国企业8月份新增就业岗位少于预期，反映出严峻的招聘挑战和劳动力市场复苏放缓。根据ADP Research Institute周三公布的数据，上月美国企业就业人数增加了37.4万人，低于所有接受调查的经济学家的估计。7月修正后的数据增加了32.6万人。低于预期的招聘增长表明，公司仍在努力吸引求职者填补创纪录的空缺。与此同时，如果消费者在外出就餐等服务方面的支出大幅下降，那么delta突变株的流行可能会给招募带来更多阻力。

 

     八月份服务提供者的就业人数增加了329000人。同一个月，休闲和接待业增加了201000人。商品生产者的就业增加了45000人，建筑业增加了30000人。穆迪首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）在一份声明中说：“新的crown delta突变菌株似乎抑制了就业市场的复苏。就业增长仍然强劲，但与近几个月的速度相去甚远。”ADP表示，7月和8月的累计就业增长是今年年初以来的最低水平。接受调查的经济学家预计8月份就业人数将增加652000人。政府随后将公布自己的统计数据，市场预计随着参与率的提高，失业率将降至5.2%。

 

     8月份，各种规模的企业就业人数都有所增加。拥有500名或以上员工的公司增加了13.8万人，小型企业增加了8.6万人。ADP的就业数据涵盖了美国拥有近2600万员工的企业。 

 

     美元周三下跌，此前美国私人就业增长远低于预期。美元下跌，此前ADP国家就业报告显示，上个月私人就业岗位增加了374000个。7月，就业增长率略微下调至32.6万人。调查分析师此前预计，8月ADP私人就业人数将增加61.3万人。每周首次申请失业救济人数报告将于周四公布，政府将于周五公布8月非农就业报告，这可能为美联储的政策路径提供线索。

 

     西联商业解决方案公司（Western Union business solutions）高级市场分析师乔·曼尼博（Joe manimbo）表示，“当然，复苏是不平衡的，但如果非农就业报告也令人失望的话，它似乎关闭了即将实施的量化宽松的大门，并给美元带来了一些压力。”自上周五以来，美元一直处于压力之下。当时，美联储主席鲍威尔在杰克逊·霍尔会议上表示，美联储今年可能开始减少资产购买计划，但美联储并不急于提高利率。

 

     对新案例数量增加将削弱经济反弹的担忧也可能有助于阻止美联储减少刺激措施。其他数据显示，8月份美国制造业活动增长超过预期，但就业分项指数降至9个月来最低，可能是因为仍然缺乏工人。 

 

     基本面利空

 

     8月份美国制造业的扩张速度超过预期，这不仅反映了订单和产量的加速增长，也反映了全球供应链面临挑战之际积压订单的增加。周三公布的数据显示，供应管理协会（ISM）制造业指数从上月的59.5升至59.9。指数高于50代表活动的扩大。调查得出的经济学家估计中值为58.5。尽管ISM订单指数达到了三个月来的最高水平，生产指数的上升突出了持续的需求，但积压订单的增加也突出了困扰全球制造商的供应瓶颈问题尚未消除。

 

     根据2019冠状病毒疾病调查，欧洲的未交货订单上月上升至创纪录高位，许多亚洲制造商受到CVID-19的冲击。ISM积压指数上升至68.2，创下1993以来的第二高水平，就业指数降至49，为去年十一月以来的最低水平。新订单指数升至66.7。在面临供应链瓶颈的同时，美国制造商也遇到了劳动力短缺的问题，导致交货期延长。 

 

     制造商很难吸引和留住合格的工人，职位空缺也接近历史最高水平。政府将于周五发布的月度就业报告预计将显示，美国8月份增加了25000个制造业就业岗位，这是自4月份数据下降以来的最小增幅。报告还显示，原材料投入价格指数降至79.4，为去年12月以来的最低水平，但仍远高于疫情前的水平。与此同时，工厂库存指数在前一个月下降后升至2018年11月以来的最高水平。 

 

     总的来看，金价目前暂时陷入高位横盘，未来仍然有进一步上涨的机会，如果周五非农报告显示新增就业人口数据疲软，对金价将产生巨大的推动。 

 

     北京时间8:44，现货黄金报1814.84美元/盎司。