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美经济顾虑急加 白银etf跟昨日持平
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     上周白银期货全线下跌。需要指出的是,白银期货已经连续三周下跌。在本交易日亚洲交易日,白银期货维持震荡的强势走势。从1小时趋势图上看,绿色动能柱缩短消失。虽然出现红色动能柱,但动能并不强,白银期货也没有突破看跌区间。
     连日来,全球股市和大宗商品市场上演了过山车。市场恐慌无处不在,表明市场正面临着越来越沉重的多重压力:流行病蔓延的灾难,通胀趋势和宽松政策退出的困难,以及对欧美经济复苏将见顶的担忧。
 
     目前,新型冠状病毒肺炎变异病毒增加了全球防疫的难度,对疫苗接种和政府管理提出了更高的要求。最近,英国等发达经济体的新感染人数再次上升。人们想知道,一旦突变株传播并导致新的流行病,早期经济复苏的成果是否会丧失。
 
     当前,欧美经济体面临着巨大的通胀压力。6月份,美国消费者物价指数(CPI)同比上涨5.4%,核心CPI同比上涨4.5%,为1991年11月以来最大涨幅;当月,欧元区CPI终值同比上涨1.9%,也处于较高水平。欧盟委员会预测,今年欧盟和欧元区的通胀率将分别达到2.2%和1.9%。美国经济学家威廉姆斯甚至认为,目前美国的通胀率已经达到13.5%,面临恶性通胀。
 
     尽管如此,美国和欧洲货币当局首脑鲍威尔和拉加德一致表示,通胀压力只是“暂时现象”,不会出现恶性通胀。通货膨胀的影响是显而易见的。美国劳工部数据显示,美国平均时薪环比增长0.3%,但剔除通胀因素后,平均时薪环比下降0.5%。
 
     也就是说,中产阶级作为社会消费的主力军,已经成为通货膨胀的主要受害者。如果不遏制通货膨胀,消费将受到抑制,经济复苏的基础将被破坏。随着通胀和财政刺激力度的减弱,市场开始怀疑当前欧美经济复苏趋势是否在下降。
 
     《华尔街日报》18日公布的一项调查显示,多数经济学家预计,美国经济增长将在第二季度达到峰值。摩根士丹利美国首席经济学家曾特纳认为,美国经济增长已见顶,将进入较为温和的扩张阶段。
 
     快速通胀压力与脆弱复苏前景并存,令欧美陷入两难境地:持续大规模放水可能使通胀形势恶化,牺牲民生和效率,经济陷入滞胀;缩小规模将有助于抑制通胀,但会提高融资成本,消除金融泡沫,并阻止复苏进程。如果说疫情的蔓延暴露了西方国家的治理赤字,那么,西方国家信贷赤字的背后是通胀和宽松政策的两难困境,而欧美国家经济复苏高峰期的隐忧则主要体现在供给赤字上。
 
     在极其复杂、危险和困难的形势下,一些国家政策支持能力低下,治理措施粗放保守,无法解决疫情失控、供应链中断、相互政策对冲等深层次困难。他们只能靠大水漫灌,继续维持高赤字、高负债、高通胀的问题,忍受“复苏”的假象。

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