随着三角洲病毒的迅速蔓延，各国央行正在讨论收紧货币政策以控制通胀。兴业银行亚洲股票策略主管Frank benzimra表示：“峰值增长开始成为更令人担忧的因素，这实际上是促使我们在全球配置中减少风险资产配置的因素之一。”

 

     北京时间7月20日消息，白银期货今日开盘报25.10美元/盎司，最高点达到25.27美元/盎司，最低点达到25.10美元/盎司，截至记者发稿时已达到25.17美元/盎司。近日，国投瑞银白银期货lof在报告中表示，2021年二季度，贵金属市场整体仍保持震荡走势。

     二季度，由于美国财政和贸易赤字扩大以及美元和美国债券收益率下降，黄金和白银短期内出现反弹。后来，美联储（fed）释放了鹰派信号，价格迅速下跌。今年总体波动不大。国投瑞银白银期货lof维持年报中长期观点，白银乐观观点不变，认为白银仍面临相对有利的宏观环境：

 

     第一，低利率环境支撑贵金属价格。全球债务水平处于历史高位，因此利率难以大幅上升。此外，在通胀滞后于经济复苏、财政政策主导、货币流通速度回升、美联储正式推出“平均通胀目标制”的背景下，考虑未来中期通胀的复苏，实际利率将继续低迷。

 

     第二，为了缓解经济压力，防止陷入1929年的大萧条，美联储扩大了资产负债表，将债务货币化。美元中长期贬值压力较大。从历史经验来看，美元大贬值周期一般与贵金属价格牛市相对应。

 

     短期来看，随着经济复苏的不断推进和美国全面免疫力的接近，美国10年期利率或将继续反弹。随着利率的回升，美元也可能对贵金属市场形成压力，但区间有望温和，市场已为利率和美元的上涨提供了足够的空间。

 

     中长期来看，预计经济将逐步由衰退复苏向适度过热滞胀过渡，然后向下的周期性环境或将再次开启。随着增长因素、通胀等不确定因素的减弱，宏观环境对贵金属的有利因素将增加。

 

     技术面方面：从日内看，上周五白银价格大幅下跌，恐引发空头进一步砸盘。美联储6月发布利率决定后，银价走势由多头转为空头。虽然7月份出现了一波上涨行情，但涨势复杂。