上周五（6月11日），上海黄金交易所黄金T+D收盘上涨0.84%至388.17元/克；白银T+D收盘上涨2.20%，至5726元/公斤。金价收高主要是因为市场预期美联储不会改变宽松政策立场，欧洲央行的宽松政策、加密货币资金流入、美国财政赤字等因素支撑金价。不过，美国基础设施谈判取得了一些进展，市场正在等待美联储下周的决定，因此交易谨慎，金价受到限制。

 

     上海黄金交易所2021年6月11日交易市场，黄金T+D成交量为24.67吨；

 

     黄金T+D收盘上涨0.84%至388.17元/克，成交量24.67吨，成交金额95亿5072万5140元，交收方向“空支付给多”，交收量6.328吨； 

 

     迷你金T+D收盘上涨0.80%至387.99元/克，成交量4.7494吨，成交金额18亿3804万8262元，交收方向“多支付给空”，交收量44.762吨； 

 

     白银T+D收盘上涨2.20%至5726元/千克，成交量6786.212吨，成交金额383亿5096万1784元，交收方向“空支付给多”，交收量267.780吨； 

 

     市场认为，尽管5月份美国通胀大幅上升，但美联储下周仍将维持宽松政策以支撑金价。

 

     周四晚间，数据显示，美国5月份CPI同比上涨5%，超过预期的4.7%，为2008年8月以来最高增速。剔除食品和能源，核心CPI同比上涨3.8%，创1992年以来新高。

 

     虽然5月份CPI上涨较快，但部分占比较大比重的CPI类别涨幅相对平稳。以住房为例，住房占美国CPI的比重高达30%，但5月份住房指数仅上涨0.3%，去年累计上涨2.2%；房主的租金当量指数在5月份仅上升了0.3%。

 

     穆迪首席经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)表示，住房、医疗等项目的稳步增长可能意味着美国的通胀将保持在相对稳定的水平:许多价格上涨是由于经济正常化，相关定价仅恢复到爆发前的水平。

 

     至于不断上升的通胀数据，美联储此前一直保持冷静，称目前的高通胀只是暂时的。随着美国经济恢复正常，低迷的经济需求的复苏将推动价格在未来几个月继续上涨。

 

     美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)表示，央行将允许通胀率高于2%的目标，他认为通胀率的上升将是暂时的。美联储(Federal Reserve)表示，影响贷款的联邦基金利率要到劳动力市场完全反弹后才会上调。为了实现就业目标，美国需要恢复700多万个就业岗位，上月失业率为5.8%。

 

     著名的美国消费者新闻与商业频道演说家吉姆·克莱姆称之为华尔街最糟糕的秘密。当大家都期待政府的统计数字离谱，但最后看到的时候，其实也不是不能容忍。所以，今天早上劳工部公布炽热的通胀数据时，市场反应平静。

 

     Cramer表示，尽管价格上涨，美联储不太可能改变其利率立场。美联储官员计划将利率保持在接近零的水平，为美国经济从去年的新冠肺炎低迷中反弹腾出空间。去年的问题太多了，大部分都是加息解决不了的。企业只是没有准备好应对如此强劲的经济，但这是一个高质量的问题，他们不需要提高利率来解决问题。时间会帮助他们。我认为鲍威尔的渐进方式是谨慎的。我打赌他绝对是对的。

 

     但Zandi表示目前尚无法判断通胀是否真如美联储所预期那样在短时间内维持。其认为在近期大幅大涨结束后，美国通胀水平或许将高于疫情爆发前的水平。 在政策收紧措施方面，人们普遍预计，美联储(Federal Reserve)将开始讨论最新削减目前每月1，200亿美元的债券购买计划(国债和抵押贷款证券)。

 

     关联商榷将延续几个月，而后美联储将慢慢减少每月债券购置规模，直到相干购买量降至0。只有到那时，美联储才会开始商榷加息。目前市场估计加息最快的时间是2023年。美联储将于6月15日至16日召开货币政策会议。有部分市场分析觉得，CPI的不断上涨大概会使美联储提前开始商榷退出目前货币宽松的谋划，但不会使美联储提前开始实践收紧政策。下周的货币政策会议上美联储大概率将裹足不前。 

 

     周四欧洲央行公开了利率决策，保持三大主要利率稳定，适合市场预期。欧洲央行估计利率将把持在目前或更低的水平，直到通胀前景在其预计范围内强劲收敛到足够接近但低于2%的水平，并且这种收敛一直保持。 欧洲央行确认在本季度将明显加快紧急抗疫购债计划（PEPP）的购买速度，该计划将至少延续至2022年3月底。 

 

     去年3月，欧洲央行通过了紧急抗疫购债计划（PEPP）以帮助欧洲经济走出衰退。截至上周，欧洲央行PEPP的债券持有量为1.12万亿欧元。依据最新的利率决策，欧央行将保持1.85万亿欧元的PEPP规模不变 ，并没有缩减购债规模的打算。欧央行还透露，不一定要用完PEPP额度，也可以增长额度。 

 

     随着疫苗接种率提高，疫情得到进一步控制，经济缓慢复苏，通胀压力抬头。外界一度猜测欧洲央行可能在最新决议上宣布缩减购债规模，但近期多位欧洲官员驳斥这项说法，经济学家修正预测，认为欧洲央行加速购债步伐会保持至第三季度。 

 

     欧元区经济学家David Powell表示：随着欧元区内部收益率息差的扩大，现在似乎不是鹰派官员就更多的债券购买争论不休的时候。估计欧洲央行加速购债的步伐将保持至第三季度，月度购买量将保持在850亿欧元左右。 

 

     欧洲央行行长拉加德在发布会上指出，各方在政策上达成了普遍共识，明显加快购债步伐的决定是一律通过的。 但在紧急抗疫购债计划（PEPP）购债步伐方面有一些不一样的看法。“在合适的时候”会有关于退出紧急抗疫购债计划（PEPP）的讨论，如今还为时过早。 

 

     Merk Investments首席执行官Axel Merk评论道，欧洲央行行长拉加德将欧元走高视为通胀逆风。与前行长德拉基不同，对拉加德而言，欧元更像是一种外部性要素，她彷佛听任欧元升值（若是欧元不断升值的话）。