第一纸白银新闻点评20210602
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| 日报20210602 一、数据及消息 1. 央行5月31日发布公告称，为加强金融机构外汇流动性管理，决定自2021年6月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。近期人民币汇率快速升值还伴随着较强的升值预期，尤其是在大宗商品价格上涨、输入性通胀压力较大的环境下，市场也存在人民币主动升值来抵御输入性通胀压力的预期。 点评：从历史上看，上调外汇存款准备金率并没有对人民币汇率升值趋势产生太大的影响。短期，该操作对人民币汇率的影响更多倾向于情绪层面，一方面有所抑制人民币升值势头，另一方面冲击近期连续上涨的A股市场。中长期来看，假如央行没有进一步使用其他工具，很难扭转人民币升值趋势。 2. 美国5月ISM制造业PMI录得61.2、预期60.9、前值60.7。机构评美国5月ISM制造业PMI：美国5月制造业活动回升，因经济重新开放而被压抑的需求提振了订单，但原材料和劳动力短缺导致未完成的工作还有很多。前瞻性指标新订单分类指数从4月份的64.3跃升至67.0。工厂的库存几乎没有增长，商业仓库几乎是空空如也。 点评：疫苗接种速度好于预期，欧美经济生活快速恢复，支撑美元及美债收益率，因此利空贵金属。但是，这并不代表美联储将采取紧缩政策抑制通胀。一方面，数据表现良好有基期效应的因素，另一方面，美联储称美国劳动力市场状况比总体数据所显示的糟糕。或许需要等待周五非农就业数据，来获取美联储下一步行动的线索。 3. 5月31日，唐山市召开关于钢铁企业调整烧结机停限产方案座谈会，对唐山市钢铁生产企业排放管控要求和比例进行了调整。唐山市完成超低排放改造监测评估公示的钢铁企业，减免一定比例减排任务。同时适当放宽炼铁环节的管控。但是昨日午后又传出唐山地区取消限产方案被否。 点评：监管层多次表达环保决心，限产区域大概率维持现状，而非限产区域也会因钢厂利润收窄而下调开工率。短期盘面依然纷扰的政策面消息影响，淡季和华东梅雨季节即将到来，供需两弱之下，基差有所修复的钢材或维持震荡偏弱。 4. 一封署名为山西梗阳新能源有限公司的告知函引发关注，被告知公司为河钢集团有限公司采购总公司。具体内容：告知函 河钢集团有限公司采购总公司 感谢贵公司长期起来对我司工作的支持和帮助。 2021年6月1日期，贵司下调一级焦焦炭价格120/吨。我司认为，我司所供贵司焦炭全部为7米顶装焦炉生产，产品质量优于7米以下焦炉所产同类品质焦炭，且从焦炭生产成本来看，也高出许多，同时从当前7米顶装焦炉所产焦炭市场供需端来看，焦炭供应扔偏紧，需求较为旺盛。 为此，对贵司提出的焦炭降价要求，我司不予同意。 我司希望贵司从双方稳定合作出发，结合市场，对此次焦炭降价给予慎重考虑。 点评：尽管有少数焦企拒绝降价，但在焦钢企业巨大利差下，焦炭首轮提降基本落地。焦钢博弈仍在继续，下游进入淡季而原料价格高企，降价周期或已开启。不过期货盘面提前兑现预期，目前基差超200，不排除期现出现阶段性背离。 5. 进入今年5月份以来，广东、云南多地出现停电限电现象，多个工业区开始“开五停二”，甚至是“开三停四”，错峰用电。一方面，广东今年气温严重偏高，导致用电高峰提前到来。另一方面，广东、云南今年面临大面积的严重干旱，水力发电难以为继。云铝股份6月2日在投资者互动平台表示，本次限电对公司产量有一定影响。 点评：最近新矿加工费出现反弹，矿端紧张状况出现缓解，不仅是铝企业减产，云南地区限电也影响锌锭生产，若云南地区没有持续性降水，枯水期电力状况将有延续。而珠三角地区限电令下游企业开工下降，抑制企业对原料的需求。不过目前限电对下游终端大型企业影响较小，短暂累库后去库趋势有望延续。 |
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