周四(26日)国际金价延续着圣诞前夕的涨势持续往上攀升，并最高来到1512.41美元/盎司，是创下11月5日以来的近期新高。而金价上涨利基点在于，美股超涨投资人防御性布局、国际通胀预期上升以及美元流通性宽松导致美元的走弱等，推使避险情绪的增加，进而带动黄金的强劲走势。但回过头来观察黄金走势，在欧美圣诞假期的背景下，市场交易气氛冷清、成交量能下滑，并且近期以来国际冲突气氛缓和、经济成长未出现衰退情况，黄金却以小量上涨的方式默默站回千五大关，这就意味着金价在明年的展望是相对乐观，否则多方不会试图收复11月初的跌幅重新站稳1483美元/盎司之上，从这就可以看出黄金多头的企图心。后续持续留意中美贸易第二阶段谈判进展、英国脱欧过渡期的协议、国际原物料价格上涨带动通胀预期的上升以及美国经济数据的表现等，这些都会是直接地影响到美联储以及各国央行在未来货币政策上的制定方向，从而反映金价在未来的走势发展。

 

  随着全球宽松的货币政策以及负利率的时代，各国央行采取印钞以及低利率来刺激经济的增长。自2008年金融海啸以来，采取宽松的货币政策来救经济，刚开始成效立即可见，但随着时间的进展可以观察到，此浪潮下造成资金的泛滥，推高了许多金融商品的价格，企业获利与经济增速却没有实质性的大幅增加或是快速上升，这其中意味着”货币的价值越来越下滑"。

 

  全球宽松货币的环境下，身家跟着水涨船高的正是”黄金"这项避险商品，让市场重新认识到其避险性与保值性，自然需求的增加必会反映到价格之上，使金价在今年创下六年多以来的新高价位。近期这段时间，由于国际纷争的缓和，提振市场正面乐观的情绪，放眼全球唯独美国处于经济增长稳定、实质利率又明显高出其他国家，使得投资人纷纷将资金涌入美元风险资产寻求较高的投资报酬，而最直观的呈现便是美国股市创下历史新高价位。反观黄金却在第三季创下1556美元/盎司高点后，随即遭到一连串利空消息的打压，进而出现回调下跌的走势，又以11月初受到中美贸易将取消关税一事达到最悲观的情绪，市场个投行纷纷调降其目标价，但实际上却是呈现着超跌的行情，因此在整个11月黄金从先前的门庭若市变成门可罗雀的行情。市场投资人在追逐利润的情绪下似乎都已经忘记，原本全球货币价值下滑、国际地缘政治纷争所隐藏的风险性，直到出现强劲的涨势并且重新站回千五的心理大关，才重新意会到其严重性。

 

  近日观察到黄金的走势，上述有提到是呈现小量上涨的格局，并未出现实质的利多消息带动，因此当上涨的买盘力道减缓或是有所松动，后续将有可能出现较快速的回调下跌行情，因此在操作上此位阶就不能太积极的进场追价，但整体仍是以多头格局不变。短线上在冲高来到1510美元/盎司之上时，就要留意到在同价位10月时，黄金同样受到诸多利多消息的影响，如10月初的一连串经济数据的表现转好、10月底英国脱欧的不确定性以及美联储的利率决议会议等事件，但价格却始终未能顺利站稳于1510美元/盎司以上的压力位，随即就出现11月初的利空事件下跌。回过头来看，金价重回1483美元/盎司以上，就可以看出市场收复11月超跌的情绪，展现出多方的企图心，明年的预期是相对乐观的呈现，但短线上未出现重大的利多消息带动下，黄金要续涨冲过1510美元/盎司甚至挑战1520美元/盎司，难度就显得格外增加，因此要留意回调修正的险，等待后续利多消息的带动才有机会再次挑战1556美元/盎司的高点。

 

  GOLD : 技术面

 

 

  上方压力 : 1524.06、1535.43、1556.85 美元/盎司

 

  下方支撑 : 1508.05、1493.28、1483.73美元/盎司

 

  操作建议 :

 

  操作上综合上述规划，整体仍是偏多等待为主，波段单应以等待回调1483美元/盎司一带形成支撑做多为主;而短线上可以留意快速上涨的行情有机会出现V型反转的走势，观察1510-1515美元/盎司的压力区，若逢高遇压出现反转讯号(长上影线、吞噬阴线或是M头等)会是空方进场的位置，有机会出现较快速回调下跌的行情利润，但记住一项原则，空单属于逆势短单，应以小量轻仓并带好止损止盈，依照个人风险偏好去规划操作。

 

  SILVER : 技术面

 

 

  上方压力 : 17.884、18.314、18.724 美元/盎司

 

  下方支撑 : 17.573、17.285、16.881 美元/盎司

 

  操作建议 :

 

  白银的整体行情论点与规划会与上述黄金有相同的利基点，整体仍会是以多头格局为主，但短线上涨多须留意回调的风险。操作上波段单应等回调修正至17.28-17.57美元/盎司逢低做多为主;短线上可以留意17.884美元/盎司以上若遇压形成反转讯号(长上影线、吞噬阴线或是M头)会是空方进场的位置，有机会出现较快速回调下跌的行情利润，但记住一项原则，空单属于逆势短单，应以小量轻仓并带好止损止盈，依照个人风险偏好去规划操作。

第一纸白银分析网（www.diyizby.com）北京时间13:12监测数据，工行纸白银价格4.017元/克。
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