【白银市场回顾】

上一交易日国际白银价格继续回落，此前银价反弹势头遭到打压，银价盘中一度跌破20美元/盎司一线支撑。整体来说，银价两个交易日走低，已经回吐周一大部分涨幅，反弹行情不容乐观。相对于黄金的强势表现，白银表现明显偏弱。日内大量经济资料扎堆出现，美国方面的资料依然是投资者关注的重点。

7月24日现货白银开盘价20.42美元/盎司，最高为20.46美元/盎司，最低为20.00美元/盎司，收盘价为20.12美元/盎司，较上个交易日下跌30美分，银价于反弹高位回落。

【基本面分析】

昨日各国公布的经济资料主导市场，早盘公布的中国PMI资料差于预期，使得澳元和贵金属承压。到欧洲时段，欧元区方面的PMI数据则主导了市场走势，由于资料都好于预期，特别是德国制造业PMI数据重回扩张区域，欧元获提振。数据显示德国7月制造业采购经理人指数初值从前值的48.6上升至50.3，制造业PMI数据从50.4上升至52.5，欧元区综合采购经理人指数也从48.7回升至50.4。在资料公布后欧元/美元再度站稳于1.3200上方，最高触及了1.3256。不过到了美国时段在美国新屋销售资料的主导下，美元开始全盘走强，澳元继续扩大跌势，就算是欧洲时段时曾获得PMI数据的欧元也回吐了所有涨幅，周三公布的调查显示，美国MARKIT制造业PMI月初值升至四个月高位53.2，上月终值为51.9。资料高于50代表扩张。美国商务部(DOC)周三发布报告称，美国6月新屋销售总数录得2008年5 月以来最高水平。美国6月新屋销售总数年化49.7万户，预估48.2万户；5月份修正为45.9万户，初值为47.6万户。美国经济资料的好转，进一步压低银价，一度跌破20美元/盎司整数字元。

虽然昨日美国资料偏好，但是分析师认为美国第二季经济增长可能放缓。汇丰银行的美国经济分析师在过去数周分析美国的存货、净贸易及个人消费资料，决定降低对美国第二季本地生产总值的预测，由2.1%下调至1.1%，并表示经济增长放缓会使决策者陷入困境。美联储将会在9月17日至18日就经济预测举行新一轮会议，意味着美联储需深思熟虑，考虑在何时开始缩减量化宽松的规模，同时亦需调低他们对近年本地生产总值的预测。汇丰经济分析师认为第二季生产总值放缓可能减低美联储在9月开始缩减购债规模的可能。本地生产总值有待在7月31日公布，而分析师的调查显示经济增长预测的中位数为1.8%。汇丰贵金属分析团队认为第二季生产总值如果未能做好，将会进一步推动贵金属此轮的反弹。

日内经济数据依然较多，尽管在数量上较上一交易日少，但是重要性却比昨日高出不少。昨日公布的制造业PMI值和房屋销售指数均大幅好于预期，直接导致了昨日银价的大幅走低，日内公布的美国资料若再次好于预期，将进一步推高美指，银价也将继续承压下行。

【技术面分析】

上一交易日国际白银价继续回落，银价企稳于20美元/盎司一线，后市有望延续震荡行情。MA10调头走高，MA30维持走低；BOLL指标银价走高至上轨运行，运行区间收窄，运行轨道略微走高；MACD动能柱于零轴下方持续缩减，信号线于零轴下方持续走高；RSI指针维持于多空转换区域，银价震荡行情延续。

 白银周三延续了此前的震荡下行的行情，美盘时段最低至19.99美元，日线收阴线，行情运行在布林带上轨区域，布林带开始收口，方向不明。4小时线行情运行在布林带上轨区域，布林带也开始收口，MACD指标在0轴上方形成死叉，绿柱伸长。短线方向不明朗，稳健的投资者观望为主，激进者仍然可以按照区间震荡的思路去操作，上方压力20.6美元，下方支撑20.0美元。

白银操作建议：

白银延续了此前的震荡下行行情，震荡幅度不大，方向不明，稳健者观望，激进者可按照震荡思路操作，高抛低吸，震荡区间20.0-20.6美元。

天通银稳健者观望，激进者可在3965-4085的震荡区间内高抛低吸，及时止盈止损，仓位三成。

白银TD稳健者观望，激进者可在3985-4100的震荡区间内高抛低吸，及时止盈止损，仓位四成。

大圆银稳健者观望，激进者可在3975-4090的震荡区间内高抛低吸，及时止盈止损，仓位三成。

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