昨日受中美贸易局势陡生波澜的影响，市场乐观情绪降温，道指与纳指均从历史高位附近回落。据一名美国高层官员透露，中美双方领导人可能要延后至12月会面，届时将签署贸易协议，但对首阶段贸易协议的部分内容双方仍存在较大分歧，未必能赶在领导人会面前达成一致。此外威廉姆斯等多名美联储官员发表讲话，相继表态支持暂停降息，指当前利率处于适当水平。美元指数先抑后扬，离突破98关口仍然仅寸步之遥，金银小幅反弹。

 

  原油方面，油价盘中一度走高并接近58美元，但随后快速回落，收跌超过1%，据报道个别主要产油国不支持扩大减产规模，而是在维持当前减产目标的前提下，敦促参与减产的国家更全面履行减产协议，此外EIA原油库存增幅超预期，同样利淡油价。本周市场焦点，新任欧洲央行行长拉加德将发表上任后的首次讲话，值得重点关注，此外澳洲联储以及英国央行议息，亦可多加留意。

 

  数据方面，在美国，预计初请变化不大，密歇根大学消费者信心指数小幅上行，批发库存终值持平。预计加拿大失业率相对高企。在欧洲，预计德国工业产出由升转跌;英国央行维稳利率政策不变。在亚太区，预计中国社会融资规模大幅缩减。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。

 

  黄金技术上，4H图呈宽幅区间内的上下拉锯，此前金价在冲破千五大关后一度刷新近六年高位，全球经济衰退风险高企但市场预期央行以宽松政策救市，围绕金价千五大关多空鏖战，中美贸易战突然升级，金价两次冲击1550但未能有效突破，退守1520附近稍作整理，季末因素刺激美元强势走高，金价遭遇沉重打击，中美贸易谈判取得阶段性成果，英国脱欧进程依然颇多曲折，金价在区间内震荡反复，美联储如预期降息但暗示降息周期将暂停，美股迭创新高，金价震荡走低，中美贸易局势陡生波澜，推动金价小幅反弹。日图呈区间震荡，周图则呈宽幅拉锯后逐渐向上突破。

 

  整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子九度落地，而2019年下半年则连续三次降息，现美联储政策再次进入按兵不动的观察期，美国经济的基本面较其它主要经济体更具备韧性，若美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1487及1474附近。另一方面，全球经济增长放缓渐成共识，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高位1503及1517附近。

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