上周五市场聚焦美国最新非农报告的揭晓，结果好于预期，美国10月非农就业人数增加12.8万，超出预估的增加8.5万，并且之前几个月的数据被大幅向上修正，美股受乐观情绪的推动，再次创出历史新高。不过ISM制造业PMI则表现欠佳，打压美元指数冲高回落，录得连续第五日下跌，继续迫近97关口，金银在遭遇剧震后录得微弱涨幅。

 

  原油方面，油价摆脱此前连续下跌的颓势，大涨近4%，强势重返56美元关口上方，并创出六周以来的最大涨幅，美国非农报告表现强劲，中国制造业PMI持续回升，中美贸易谈判达成首阶段协议等，均利好油价。本周市场焦点，新任欧洲央行行长拉加德将发表上任后的首次讲话，值得重点关注，此外澳洲联储以及英国央行议息，亦可多加留意。

 

  数据方面，在美国，预计耐用品订单大致持平，工厂订单下滑势头加剧，贸易逆差稍微收窄，ISM非制造业PMI小幅走高，JOLTs职位空缺小幅增加，初请变化不大，密歇根大学消费者信心指数小幅上行，批发库存终值持平。预计加拿大IVEY季调后PMI略微下行，失业率相对高企。在欧洲，预计欧元区制造业PMI终值持平，Sentix投资者信心指数跌幅收窄，PPI小幅走低，服务业PMI大致持平，零售销售增长停滞，非农生产力初值下滑;德国工业产出由升转跌;英国服务业PMI小幅上行，英国央行维稳利率政策不变。在亚太区，预计中国财新服务业PMI小幅回暖，社会融资规模大幅缩减;澳洲联储按兵不动。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。

 

  黄金技术上，4H图呈宽幅区间内的上下拉锯，此前金价在冲破千五大关后一度刷新近六年高位，全球经济衰退风险高企但市场预期央行以宽松政策救市，围绕金价千五大关多空鏖战，中美贸易战突然升级，金价两次冲击1550但未能有效突破，退守1520附近稍作整理后刷新年内高点，季末因素刺激美元强势走高，金价遭遇沉重打击，中美贸易谈判取得阶段性成果，英国脱欧进程依然颇多曲折，金价在区间内震荡反复，美联储如预期降息但暗示降息周期将暂停，金价急跌后大举回升。日图呈区间震荡，周图则呈宽幅拉锯后逐渐向上突破。

 

  整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子九度落地，美联储主席鲍威尔对渐进加息的政策路径按下暂停键，2019年下半年转向连续三次降息，美国经济的基本面较其它主要经济体更具备韧性，若美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注重要整数1500及前期低位1487附近。另一方面，全球经济增长放缓渐成共识，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高位1524及1536附近。

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