基本面方面：昨日美国最新公布的9月ISM制造业PMI数据跌至2009年6月以来的最低水平，延续第二个月跌破荣枯线，暗示制造业活动处于收缩状态。数据显示，ISM美国制造业采购经理人指数9月份跌至47.8，为2009年6月以来最低，标志着连续第二个月收缩。该数据低于8月份的49.1。任何低于50％的数字都表示收缩。数据公布之后，美国总统特朗普再次发推抨击美联储和强势美元。这一疲弱的数据可能支持美联储再次降息，因此，贵金属再连续超跌后再次走强。尽管美联储在上次货币政策会议上暗示，预计在今年余下时间或明年都不会调整利率，但疲软的美国经济状况，可能改变这一预期，市场认为，美联储的货币政策将继续是推动金银在未来上涨的主要因素。日内投资者可关注晚间20:15公布的美国9月ADP就业人数变动，此数据为“小非农”，预期对市场产生一定波动影响。

今日白银短线策略：从上图分析可知，目前走势正处于4浪反弹之中，此轮反弹的最低标准是不小于2浪回调的反弹幅度，因此银价最低反弹应在3.97（17.3）上方（该点位上方可分批轻仓做空），目前价格已经触及此处。但从形态上分析，白银的反弹仍未结束，后市投资者可密切关注强阻力4.04（17.6）、4.08（17.8）、4.13（18）、4.2（18.3）几线，投资者可分批在上述点位重点布局空单；激进者则在3.97（17.3）上方采取反弹中分批3分（0.15）的方式补仓空单，统一止损C浪顶部4.28（18.7）之上。另外，昨日的上涨仅仅为反弹行情，因此后市仍存在随时下下跌走出5浪的风险，投资者不应追多，仅可在反弹中择机布局空单，为下一轮跌势做好准备。白银大趋势向下的行情并未运行完毕，因此大趋势白银基本没有可能直接向上反转，后市走势反弹后继续下行的预期较高。在此基础上，投资者可继续采取分批做空的策略，严格止损4.28（18.5）上方。

白银中长线分析：

中线投资者持有此前大量空单（等待近期反弹中再补仓进场），止损放大至4.28（18.7）上方即可，可等待后市银价继续向下运行，目标看至3.81~3.82（16.6~16.65）、3.76~3.77（16.45~16.5）附近。
 

白银短线策略：（待近期反弹可在阻力位继续分批做空）。

1.在到达3.97（17.3）上方后，白银4浪反弹已经与2浪反弹幅度相等，因此任何时候都存在再度开启5浪下跌的风险。近期投资者可重点在阻力位4.04（17.6）、4.08（17.8）、4.13（18）、4.2（18.3）分批布局空单（近期保持轻仓操作），统一止损C浪高点4.28（18.7）上方，后市目标看至3.81~3.82（16.6~16.65）、3.76~3.77（16.45~16.5）强支撑。

3.激进者在3.97（17.3）上方可继续采取反弹中分批3分（0.15）的方式补仓空单，近期保持轻仓操作，止损及目标同上。

4.波段投资者可适当获利离场空单，而后参考策略2和3，博取后市继续下跌冲击强支撑3.81~3.82（16.6~16.65）、3.76~3.77（16.45~16.5）的可能性。

从白银日线形态分析，目前白银的下跌趋势并未运行完毕，后市银价反弹修复完毕后，走势仍有继续下行的意图，故而投资者可在近期银价反弹中分批布局空单。如下图所示为白银日线走势图，走势当前的下跌正处于C浪跌势之中，根据AC等距原则，C浪的下跌幅度不应该小于A浪跌幅，因此后市白银向下回踩强支撑3.81~3.82（16.6~16.65）、3.76~3.77（16.45~16.5）的预期较高。但昨日银价开始迎来反弹，故而推断日线结构中，C浪并非单边跌势，其或被划分成图中黄色箭头所示的C1、C2、C3结构。

今日下方关键支撑3.76~3.77（17.45~17.5）、3.81~3.82（17.6~17.65）；今日上方关键阻力3.97~3.98（17.3~17.35）、4.04（17.6）、4.08（17.8）、4.13（18）、4.2（18.3）、4.28（18.7）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。