上周五市场依然聚焦中美贸易局势的变化，特朗普考虑将在美国上市的中资公司除牌，并限制美国资金在中国投资，引发美股重挫，中概股首当其冲，市值大幅缩水。美国个人消费者支出数据表现疲软，经济学家们纷纷下调对美国第三季度的经济增速预期，市场风险偏好情绪明显降温。美元指数冲高后小幅回落，但仍站稳99水平上方，对100整数大关虎视眈眈，金银震荡回落后维持盘整，金价几次冲击千五大关但无功而返。

 

  原油方面，油价震荡收低，据报道沙特阿美的产量已恢复至980万桶/日，与遭袭前的水平相当;此外IEA表示，如果全球经济进一步走弱，可能下调对2019年和2020年全球石油需求的预估，令油价承压。本周市场焦点，当属美国最新非农报告的表现，此前美联储副主席克拉里达称当前的通胀水平不支持进一步降息，若非农表现强劲加以印证，美元或迎来冲击百点整数大关的契机。

 

  数据方面，在美国，预计ISM制造业PMI重返荣枯线上方，非制造业PMI小幅回落，营建支出小幅增长，ADP就业人数有所下降，初请略增，耐用品与工厂订单表现较差，贸易逆差小幅扩大，非农就业人口增长不多，失业率持平，时薪增速差强人意。预计加拿大GDP小幅下行，IVEY季调后PMI表现尚可。在欧洲，预计欧元区失业率依然高企，制造业与服务业PMI终值持平，CPI表现温和而PPI相对弱势，零售销售止跌回升;德国失业率变化不大，CPI轻微下行;英国GDP大致持平，制造业PMI小幅回升，服务业PMI则差强人意。在亚太区，预计中国制造业PMI持稳;日本失业率小幅上升;澳洲联储降息25个基点。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。

 

  黄金技术上，4H图呈宽幅区间内的上下拉锯，此前金价在冲破千五大关后一度刷新近六年高位，全球经济衰退风险高企但市场预期央行以宽松政策救市，围绕金价千五大关多空鏖战，中美贸易战突然升级，金价两次冲击1550但未能有效突破，退守1520附近稍作整理后，美ISM制造业PMI意外跌破荣枯线，美元重挫助推金价飙涨，金价顺势刷新年内高点，中美拟于10月初举行高级别贸易谈判，贸易紧张局势逐渐降温，金价重挫，中东局势变幻莫测，中美贸易谈判错综复杂，英美两国均陷入政治不确定性的漩涡之中，金价走出过山车行情。日图呈区间震荡，周图则呈宽幅拉锯后逐渐向上突破。

 

  整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子九度落地，美联储主席鲍威尔对渐进加息的政策路径按下暂停键，2019年下半年两次降息但决策层分歧较大，美国经济的基本面较其它主要经济体更具备韧性，若美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1487及1475附近。另一方面，全球经济增长放缓渐成共识，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高位1510及1524附近。

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