基本面方面：上周全球金融市场坐上“过山车”，周初美国表态推迟对中国部分商品加征关税后，市场上演大波动，此举令金银价格大幅下跌，而美元资产快速上涨。但好景不长，美债收益率曲线倒挂发出经济衰退警讯，加上地缘风险丛生，全球股市遭遇惊魂一夜，避险情绪再起刺激贵金属从低位反弹。不过，上周四出炉的“恐怖数据”美国零售销售表现亮眼，缓解了对经济衰退的担忧，目前黄金和白正处于高位震荡等待进一步指引。展望本周，重中之重无疑是周五的杰克逊霍尔全球央行年会，美联储主席鲍威尔将在会议上发表讲话，主题是货币政策面临的挑战。近期全球市场波动，且有迹象显示贸易风波可能恶化，这样背景下美联储主席的讲话将会格外重要。日内消息面较为清淡，投资者可着重关注白银技术性走势。

今日白银短线策略：白银仍处于高位震荡，此时走势虽仍具备再次上冲的可能性，但我们认为其已经是强弩之末，此时即使银价再度上行，投资者应不宜追多。若银价无法再度上冲，向下跌破3.8（16.8）后将确认回调趋势开启，届时投资者可尝试反弹后分批补仓空单。由于目前价格正在高位震荡，因此日内仍建议投资者保持多看少动的思路。激进者可利用较小的仓位博取做空，分批在3.9（17.25）、3.95（17.5）附近轻仓做空，止损放大至4（17.7）上方。更多仓位暂时观望。目前白银趋势还未真正反转，投资者暂不可提前布局空单，激进者仅可利用轻仓博取回落，但需谨防银价再度上涨后创出新高才见顶。不过由于多重风险信号来临，此时投资者已不再适合追多，防止突然回落被套风险。近期银价位于高位震荡，投资者可继续保持观望策略。

白银中长线分析：

中线仓位我们在近期的文章中强调在3.95（17.5）全部获利离场，目前中线仓位暂时保持观望。虽然短线可能迎来调整，但后市白银调整完毕后，走势仍具备再度上涨的条件。中线仓位目前可暂时保持观望，等待走势调整后，届时可在低位重新分批布局多单。若银价再创新高，中线仓位仍不宜进场做多，近期中线投资者多看少动。
 

白银短线策略：（白银处于多空临界点，操作难度加剧，近期宜多看少动）。

1.稳健者今日继续保持观望。

2.激进者今日可在3.9（17.25）附近轻仓做空，在3.95（17.5）附近加仓空单，总仓位仍保持轻仓为宜，止损放大至4（17.7）上方，目标看至3.79（16.8）、3.72（16.5），破位后看至3.68（16.3）。

3.近期银价无论是否再创新高，投资者均不可追多，上方空间被封闭，且一轮完整波浪运行结束，此时不建议追多，需防止银价再创新高后见顶。

4.目前空头趋势未成型，多头走势也处于末尾阶段，波段投资者宜暂时观望。

近期白银迟迟在高位震荡未能出现回落，此种情况下仍存在另一种可能性，投资者需防止价格再创新高后见顶的风险，但由于银价已经处于末尾涨势阶段，此时投资者不宜再追多。如下图所示为白银4小时周期走势图，近期银价在图中黄色框内震荡调整，不排除行情再度走出图中红色箭头所示的拉升。但由于此前市场已经给出了“下跌指引”信号，因此需防止行情拉升诱多后真正开启下跌，即届时银价可能走出图中红绿箭头所示的“过山车行情”。若白银价格如期按照图示分析波动，则近期的操作难度将增大，做多已处于末尾阶段，稍有不慎便再度被套；做空又为时尚早，此时仅可轻仓分批布局空单，同时将止损略微放大。稳健者应暂时保持观望以应对图示可能的走势。

今日下方关键支撑3.8（16.8）、3.73（16.5）、3.68（16.3）；今日上方关键阻力3.9（17.25）、3.95（17.5）。

本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价，投资者可自行换算成各自白银投资品种。