昨日市场聚焦中美贸易局势的变化，中美经贸高级别磋商双方牵头人进行通话，中方就美方拟于9月1日对中国输美商品加征关税问题进行了严正交涉，随后美方宣布对价值3000亿美元中国出口商品里的部分延后或取消加征关税，紧张贸易关系缓和，加上美物价普遍上涨，核心通胀触及六个月高位，封锁了美联储激进降息的空间，刺激美元空头回补，美国三大股指悉数收高。美元指数直线拉升，一度逼近98关口，金银冲高回落经历冰火二重天，金价一度爬升至近六年高位，随后骤降逾50美元，尾盘回稳后险守千五大关。

 

  原油方面，油价大涨并创出1月以来最大单日涨幅，市场风险偏好情绪回暖，中美贸易争端暂时缓解使市场重燃对石油需求的信心，API原油库存意外上升，但并未阻碍油价反弹态势。经历了跌宕起伏的一周后，市场情绪逐渐趋稳，但随着多国央行陆续开启比惨模式，投资者对全球经济陷入衰退的担忧有增无减，接下来对美国的通胀及零售数据的表现、英国脱欧前景、特朗普的推特动态等，仍然不能掉以轻心。

 

  数据方面，在美国，预计进口物价小幅上扬，零售销售表现惨淡，非农生产力明显下滑，初请略增，工业产出稍有好转，营运库存小幅下降，NAHB房产市场指数走势趋稳，营建许可小幅增加，新屋开工变化不大，密歇根大学消费者信心继续走低。在欧洲，预计欧元区工业产出由升转跌，二季度GDP不作修正;德国GDP增速明显放缓;法国CPi终值持平;英国零售物价指数小幅下滑，CPI小幅走低，PPI跌势收窄，零售销售表现欠佳。在亚太区，预计中国社会消费品零售总额、规模以上工业增加值环比略有下降，城镇固定资产投资小幅上升;澳大利亚失业率小幅上升。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。

 

  黄金技术上，4H图呈震荡上行，此前金价从1270附近展开反弹并突破三月末的高点，市场预期各国央行将陆续跟随美联储采取更鸽派的立场，金价回落并陷入区间盘整，贸易战恶果逐渐呈现，金价在1320附近企稳后飙升至近六年高位，G20峰会习特会晤成果斐然，金价回落痛失千四大关后继续走低，全球经济放缓前景重回投资者视野，美联储官员言论暗示温和降息，金价几番冲击后突破年内高位，但在1450上方遇阻回落，美联储鸽派降息预期落空打压金价大幅走低，随后特朗普发表再次挑起贸易争端的言论，市场风险厌恶情绪升温，金价强劲上扬，冲破千五大关后一度刷新近六年高位，美国对华强硬贸易立场软化，金价大幅回落，勉强险守千五大关。日图呈震荡上行的走势，周图则呈宽幅拉锯后逐渐向上突破。

 

  整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子九度落地，美联储主席鲍威尔对渐进加息的政策路径按下暂停键，2019年7月底则是逾十年来首次降息，鲍威尔表示是政策的“中期调整”，美国经济的基本面较其它主要经济体更具备韧性，若美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注重要整数1500的得失，以及前期低位1487及1480附近。另一方面，全球经济增长放缓渐成共识，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位前期高位1510及1520附近。

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