昨日市场聚焦美联储公布经济褐皮书，褐皮书认为美国整体经济活动的增速缓和，就业人口增幅略微放缓，但劳动力市场仍然保持紧俏，通胀处于“保持稳定、至略微偏下行”的状态。美房地产数据表现不佳，美元回吐了前一日反弹的部分涨幅，美债收益率震荡走低，继续在消化美联储降息预期。美元指数尝试冲击97.5水平未果，随后回落，但仍守在97关口上方，金银携手大涨，金价在回踩千四关口支撑后直线拉升，银价冲高后离16美元关口仅寸步之遥。

 

  原油方面，油价延续颓势，大跌近2%，虽然EIA原油库存降幅超过预期，但汽油库存增加360万桶，精炼油库存增加570万桶，均远高于市场心理预估，现在正值夏季驾车出游高峰，需求端反常的疲软令投资者倍感担忧。FOMC永久票委、美联储三把手威廉姆斯领衔，本周将继续迎来多位美联储重要官员的讲话，而有“恐怖数据”之称的美国零售数据，美联储经济褐皮书，澳洲联储最新议息纪要等，亦将逐一揭晓。

 

  数据方面，在美国，预计初请略增，谘商会领先指标缺乏起色，密歇根大学消费者信心稍微恢复。预计加拿大零售销售稍微回暖。在欧洲，预计英国零售销售回落趋缓。在亚太区，预计澳大利亚失业率大致持平;日本CPI持稳。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。

 

  黄金技术上，4H图呈高位区间宽幅拉锯，此前美联储官员鸽声嘹亮，金价从1270附近展开反弹并突破三月末的高点，市场预期各国央行将陆续跟随美联储采取更鸽派的立场，金价回落并陷入区间盘整，贸易战恶果逐渐呈现，美联储降息预期不断升温，金价在1320附近企稳后一路走高，美联储暗示最早将于7月降息，金价突破千四大关后飙升至近六年高位，但美联储官员暗示不会激进降息，G20峰会习特会晤成果斐然，金价回落痛失千四大关后继续走低，全球经济放缓前景重回投资者视野，鲍威尔国会证词偏向鸽派，温和降息或已板上钉钉，但美国就业、通胀数据出现反弹向好的迹象，金价冲击年内高位屡败屡战。日图呈震荡走高的态势，周图则呈宽幅拉锯后准备向上突破。

 

  整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子九度落地，美联储主席鲍威尔对渐进加息的政策路径按下暂停键，美国经济的基本面较其它主要经济体更具备韧性，若美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1412及重要整数1400。另一方面，全球经济增长放缓渐成共识，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位前期高位1439及重要整数1450附近。

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