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如何解读美国6月非农数据
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市场在静静的等待本周五美国官方非农就业报告的发布。WSJ撰文称在报道发布的时候,以下5点需要注意:

1.趋势观察:6月就业人数将得到重视,但这只是一个初步估计。按照以往,一个大的误差幅度将在未来几个月内至少修订两次。因此,建议不要只关注月与月之间的变化,而是更多的观察之前几个月的变化走向。单看6月数据,很明显是经济萧条正式结束四年后的回转,但从总体来看(如下图)则是经济仍在痛苦的缓慢复苏中,还有很多人失业。

2.数字修订:过去许多月就业报告中的重要数据,虽然不是从新估算,但也被多次修正。举个例子,3月非农就业数据初步估计是令人担忧的8.8万人,但经过修订后达到14.2万人。但是修订数据也不是重要的,因为这只是提供一个前几个月更正准确的宏观图片。虽然这些数据也为未来几个月的预测提供关键线索,但在加快聘用期间,劳工部的初步估计数字往往是低估就业增长,这意味着可以使得未来几个月显现出好的增长。所以要小心向下修订的数字。

3.美联储所关心的问题:上个月伯南克在国会的证词掀起了债券抛售的热潮,这促使央行官员纷纷发表言论解释美联储的意思,安抚市场。在纷乱过后,我们要注意的是美联储的就业预期是建立在相对乐观的经济增长预期基础上的。按照亚特兰大联储的简单计算,如果每个月增加16.7万个就业岗位,则在明年6月实现失业人数下降至7%的目标。因此,任何过快或过慢的增长都会引起美联储和市场的关注。

4.劳动力去向:劳动力人口占人口总数比重已经萎缩,据劳工部数据显示,劳动力增长42万人,其中包括了18.2万失业待业人口。虽然上个月更少人报告称因为无法找到全职工作而做兼职,并且雇主增加了更多临时工(这被认为是成为长期雇佣的潜在可能)工作,但数字作用本身并不大。本周五报告预计数据会更强一些,这将显示更有意义的改善迹象。

5.工作岗位提供: 近期大部分就业增长显示出均为低薪行业,如零售和服务;这也引起了经济没有创造足够的高薪收入的担心情绪。这种分析是不完善的—因为零售这个项目涵盖很广,从出纳到CEO都涵盖其中。因此一个更好的就业质量指标,是看在1到3个月内的工作时间和收入。例如公司要求员工工作多少小时,时薪是多少。

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