上周五美国总统特朗普威胁要对进口自墨西哥的商品加征关税，市场担心此举或将导致金融市场动荡，投资者重新青睐贵金属的避险属性，以及日元、瑞郎等传统的避险货币。美联储副主席克拉里达暗示，若美国经济恶化，将存在降息的可能性，目前交易商预计美联储年底前至少降息一次。美元指数跌穿98关口后急剧下滑，收盘勉强守在97.5水平上方，金银强势上扬，金价重返千三大关上方。

 

  原油方面，油价大跌近6%，延续近期的惨烈跌势，同时录得近六个月以来最大的月线跌幅，特朗普扬言对墨西哥所有输美商品征税，跨境能源贸易可能首当其冲，根据美国能源部的数据，美国向墨西哥出口的燃料比其他任何国家都多;而特朗普肆无忌惮地挥舞关税大棒，加剧了市场对全球经济陷入衰退的担忧。本周市场焦点，美国最新非农报告是重中之重，而澳洲联储和欧洲央行公布利率决议，美联储发布经济褐皮书，多家主要央行的官员发表讲话，精彩看点可谓让人目不暇接。

 

  数据方面，在美国，预计ISM制造业PMI与非制造业PMI均小幅上行，营建支出止跌回升，耐用品与工厂订单均出现下滑，ADP就业人数明显下滑，初请变化不大，贸易逆差稍微扩大，非农就业人口略减，时薪增速与失业率变化不大，批发库存大致持平。预计加拿大IVEY季调后PMI表现欠佳，失业率小幅上升。在欧洲，预计欧元区制造业与服务业PMI终值持平，CPI、PPI均小幅走低，失业率维持高企，零售销售增长停滞，GDP大致持平，欧洲央行按兵不动;德国工业产出由升转跌;英国制造业PMI小幅下行，服务业PMI稍微回暖，Halifax房价指数小幅走高。在亚太区，预计中国财新制造业PMI失守荣枯线，服务业PMI小幅下行;澳洲联储可能降息25个基点，澳大利亚GDP小幅走弱。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

 

  黄金分析

 

  技术上，4H图呈区间内宽幅震荡，随着利率接近中性水平，美联储渐进加息的步伐已经停滞，此前金价最高曾兵临1350关口仅咫尺之遥，市场风险偏好情绪高涨，金价受压跌至1285附近后横盘筑底，美联储官员鸽声嘹亮，金价曾重返1320上方，市场预期各国央行将陆续跟随美联储采取更鸽派的立场，金价千三大关得而复失，特朗普节外生枝后中美贸易谈判未完待续，金价震荡走高但好景不长，美元成投资者青睐的避风港，金价一路走低，贸易战恶果逐渐呈现，金价重获避险资金的信任并重返千三大关上方。日图呈区间震荡的态势，周图则维持在1000-1400区间内宽幅震荡。

 

  整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子九度落地，美联储主席鲍威尔对渐进加息的政策路径按下暂停键，美国经济的基本面较其它主要经济体更具备韧性，若就业与通胀情况表现良好，美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1293及1281。另一方面，全球经济增长放缓渐成共识，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高位1311及1324附近。

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