周二（5月28日）现货黄金走低至两个交易日低点1282.95美元，现报1283.27美元，跌幅0.2%。因周一全球股市回升，黄金在前期关键压力位1287美元附近再次承压。此外，黄金净多头持仓仍在进一步下降，暗示市场对于黄金的兴趣仍相对低迷也对金价构成了压力。不过市场人士指出当前金银比已经达到了26年来的最高水平，暗示黄金和白银走势即将转向，尤其是在近期美国消费和制造业疲软的状况下。短时间而言，美国经济走向和国际贸易局势仍是影响金价的最直接的因素。

　　

　　数据显示，截至5月21日当周，基金经理将基金经理将Comex黄金期货的投机性多头头寸减少23481手至114986手。与此同时，空头持仓增加了13128份合约至99049份。黄金市场的净多头持仓虽然仍有15937手合约，但是较前一周下跌69％。由于黄金无法维持在1300美元上方，因此分析师认为黄金净值的收缩并不是一个意外，同时在5月21日当周，黄金曾一度跌破1270美元关口。笔者万东晨认为，缺乏对黄金的投机兴趣是抑制黄金的最重要因素。虽然黄金市场缺乏信心令市场感到沮丧，但投资者应保持信心，随着紧张局势的升级，黄金仍然是最好的避险商品，目前我认为没有比黄金更好的投资。

　　

　　近期影响金价走势最关键的因素依然是国际贸易局势和美国经济数据的变化。国际贸易的紧张局势往往会使得市场的避险需求回升，如果美国数据较好，同时美联储强调按兵不动的观点，那么将会对黄金将构成压力。反之，如果美国经济数据走差，将会强化市场对于全球经济放缓的担忧情绪，这会推动黄金走高。从近期美国的经济数据来看， 美国的制造业和消费领域都出现了明显疲软的迹象。此前美国公布的5月制造业PMI数据甚至创出了10年来的最低水平，而上周公布的耐用品订单数据和5月中旬公布的零售销售数据均不及预期，暗示美国经济疲软的迹象越发的明显，这可能会对美元构成压力。随着美国经济数据疲软，市场对于美联储降息的预期仍居高不下，目前对2020年1月降息的预期仍然维持在85%附近，支撑了金价上行。

　　

　　从技术面上来看，黄金昨日维持窄幅的震荡行情走势，对于短期的趋势我已经反复强调过了，最近的行情一直是震荡的走势，并不是单边多单或者是空头的行情，黄金此前经历了一波大幅度的下跌行情后止步于1266一线，随后陷入了持续的震荡之中，从短期的行情走势来看，我认为依然是震荡的走势，短期的行情不跌破1266一线，那么也难以大幅度的下跌，所以即便看也会成为了一句空话，在昨日的策略中万东晨提示过，黄金建议在1290附近做空，但未能给进场的机会，昨日行情总体波动是非常小的 ，也没有什么可操作的价值，对于这样的行情我们要减少交易，多观望。

　　

　　从技术形态上来看，目前周线级别金价依然是在5周线的位置震荡，上周反弹后，短线的行情依然是偏向于反弹的走势，但大的趋势我依然坚持看空，但短线有反弹的机会，而从日线图来看，黄金早盘小幅回落已经回落到了支撑位置，我日内依然是建议看震荡的，所以是没有必要去追空黄金的，而短周期来看，下跌意愿不强烈，早盘美元小幅反弹，黄金才顺势下跌，所以短期行情黄金不要去追空。

　　

　　日内黄金操作策略：

　　

　　1282-1292区间内高估低值

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