如果今年你不幸投资了贵金属，那么，刚刚过去的这半年多时间，注定是一种煎熬。尤其是在银行投资纸黄金和纸白银产品，由于不能做空，遇到今年持续下跌的单边行情，投资者可谓损失惨重。 自开年以来，纸黄金已经跌去了28%，纸白银更惨，已经从年初的6元跌到昨天的3.6元，足足下跌了40%。更糟糕的是，白银的后市仍不见底。 比黄金涨得快跌得更快 今年纸白银打了6折 继26日银价暴跌近5%之后，昨日白银继续下探2%，上海金交所白银价格3745元/千克，两天跌去200元，这一价格已经创下2010年年中以来的新低。 今年以来，黄金和白银成了投资市场上的一对“难兄难弟”。黄金方面，国际金价从年初的每盎司1700美元一路绵延下跌，近半年的跌幅已达28%。若与2011年9月6日创下的每盎司1921.50美元最高点相比，金价已跌去了36%。 白银走势同样惨不忍睹。以普通投资者持有较多的工行纸白银为例，今年1月4日新年开盘第一天，纸白银中间价为 5.97元，最高上冲5.99元。而至昨日下午3时，纸白银中间价3.74元，最低下探3.65元。从6元到昨日的3.65元，纸白银价格已经打了6折，足足下跌了40%。 本地贵金属分析师徐桥认为，在金银经历“牛市十年”后，2012年金银相对高位阔幅整理，但进入2013年后，金银利空消息接二连三。4月份，因欧洲小国塞浦路斯央行宣布售金引发全球投资者担忧，金银跌破2年来的低位；而在市场还未完全恢复信心、投资者仍忧心重重时，6月美联储主席伯南克宣布有望提前结束购债及QE规模，引发市场再度崩盘。 在下跌过程中，每次黄金强势跌破支撑位，白银的弱势格局则更加明显。从每次下跌后的反弹修复看，白银修复的力度都较小，空头带来的信心松动也越加明显。 目前，白银的价格水平仅仅相当于3年前价格。技术面分析，当前白银价格已经触及2010年水平，而在2010年白银价格长期运行于3350至3850元/千克区间内，形成一个“支撑箱体”，这也将成为本轮白银下跌关键支撑位。 金银价比扩大到68：1 银价没见底 投资须谨慎 对白银后市，徐桥认为，从黄金和白银的相关行情来看，2011年9月金银纷纷刷新高点，当时金银价比大约为38.8：1，也是近年来金银价差最小的时候。 据悉，黄金、白银历史上的价格比最低是15：1，2011年是35：1。如今，金银价比扩大到68：1。 而当前金银价差高达65倍以上，表明金银价格在不断分化，有望回归中值50附近。但客观上讲，这将是一个较长的过程，需要时间来消化，这也仅仅是分析金银趋势一种可参考的数值。 对于白银后市，徐桥认为，在经历了市场大肆洗涤之后，白银价格当前仍显得岌岌可危。市场利空消息持续袭击市场、金银投资者信心尚未恢复、市场资金因避险逃离，这些均给予当前金银价格带来压力。因此，基本面未能完全改变之前，投资者的信心改善仍需要时间，这也使得金银多头反弹短期仍希望渺茫。中短期趋势继续偏向于弱势发展，操作思路上仍可待修复反弹后以高位布置空单为主。而价位方面，价格在跌破4000元/千克整数位后，近几个交易日一直运行于3850-4000元/千克区间整理。此轮下挫下方依然关注2010年形成的底部箱体支撑，即短期底部有望出现在3350-3500元/千克。 投资指南 ●实物类产品：对于操作实物白银、纸白银客户，前期若已经持有仓量，随着价格下挫应该出现套单情况，推荐这类投资客注意做好风险对冲操作，可以选择一些贵金属做空品种，在中短期趋势偏弱的行情中，对冲掉价格下跌的风险，这样至少可锁定亏损额度。若能抓住做空的行情，在偏空的价格走势中一样可以获利。这类操作，也是很多实物金银实体店、金银企业、投资机构比较常用的一种对冲风险的手段。
●现货白银：白银现货交易建议以中线策略为主，短线为辅。因白银日内交易一般都相对稳定，而操作上则更易以趋势操作为主，故可待近期价格修复。而操作上仍可等待4000元/千克上方沽空，而下方在靠近3350-3500元/千克则空单离场，可适度布置多单策略。这类产品以天通银、TD白银较为突出。 |
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