希腊债务重组是该国取得1300亿欧元纾困贷款的前提条件。如果计划失败，欧洲中央银行和国际货币基金组织会拒绝提供新一轮1300亿欧元的救助资金。根据该计划，希腊政府将利用新债券来置换私人债权人手中持有的约2000亿欧元希腊国债，债务置换计划意味着债权人将蒙受超过70％的投资损失。

　　根据方案，如果自愿参与债务置换的私人债权人少于75％，希腊将被迫放弃债务互换计划。为保证顺利实施债务置换，希腊议会决定在换债计划中增加“集体行动条款”。也就是如果获得大多数债权人的批准，新债券条款将适用于所有债权人包括那些反对者。

　　一旦希腊政府启动“集体行动条款”，会触发作为债券保险的信用违约互换（CDS）赔付，这可能在全球金融市场产生连锁反应。有人认为这将使得大批保险公司倒闭，并引发“雷曼式”危机。

　　但中金公司首席经济学家彭文生认为，存托及结算公司（DTCC）数据显示，2010年4月以来希腊主权CDS净值稳步下降，到现在仅剩约33亿欧元的规模。也就是说，如果希腊债务交换计划触发了信用事件，那市场上可能发生的最高的资金转移量也只有33亿欧元。这说明希腊CDS赔付对金融系统的直接影响将很有限，信用事件对整个金融体系的影响应当可控。

　　当然，对债务互换计划来讲，最好的结果是避免触发“集体行动条款”，这就需要参与率达到90％，这样该方案就能以自愿的名义继续推进。希腊政府官员日前表示，希腊债务互换计划进展顺利，参与率“非常高”。

　　据报道，希腊大型银行、多数退休基金业者，以及超过30家欧洲大型银行及保险公司，均同意接受债务重组计划，这些金融机构累计持有希腊债务约1240亿欧元（1630亿美元）。

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