上周国际现货黄金市场的多头和空头力量相较量，黄金的进一步上行受到抑制，千三关口仍难以上破，维持在高位窄幅震荡，保持三角区间的整理模式，上周录得小幅上涨，涨幅累计为0.33%，为连续第五周走高。白银同样位于高位震荡，但略微温和下行，录得小幅下挫，跌幅为0.6%，并结束三周连涨。

 

  上周黄金市场的多头力量主要是美联储会议纪要。决策者在纪要中对是否进行加息的问题立场上比此前政策声明反映的更为谨慎。纪要显示，一些官员均支持12月保持利率不变，同时还讨论了美国经济下行风险以及资产负债表缩表步伐。决策者认为在通胀压力较小的环境下，美联储可对进一步的政策紧缩抱有耐心。鸽派纪要一度令美元指数跌破95关口，黄金上探1295一线高位。同时除美联储主席鲍威尔以外的官员大部分都发表鸽派言论也利好黄金，特别是博斯蒂克的言论。他称如果下行风险全部显现，他将对降息持开放态度。黄金因此再探1290一线上方。另外，特朗普和民主党的谈判依然未能就边境墙问题达成一致。截止到上周六，美国政府停摆事件已达21天，市场预计特朗普和民主党在该问题上无法达成协议，给黄金提供一定避险支撑。

 

  而黄金的空头力量来源于美联储主席鲍威尔等方面。鲍威尔表示，美联储在再次调整利率之前可以保持耐心，以等待评估全球风险对国内经济的影响。同时表示他并没有看到任何迹象表明经济衰退的风险已经升高。由于鲍威尔的讲话正好在纪要公布之后，鲍威尔振奋人心的讲话重新刺激美元指数多头涌入，美元V型反弹，导致黄金的涨幅被削弱。另外，上周五美国公布的通胀符合预期。美国12月CPI和核心CPI年率分别增长1.9%和2.2%。通胀符合预期推动美元指数短线拉升，不利于黄金。还有市场情绪方面，由于中美贸易谈判取得积极进展，市场风险偏好情绪升温，也抑制了黄金涨势。

 

  黄金走势在以上多空力量的较量下走势偏震荡，目前黄金已经有近半个月的时间均保持在千三关口下方整理了。本周能否破位还需关注英国议会脱欧协议投票，目前市场预计特蕾莎.梅的协议可能仍很难通过议会。如果未通过，市场避险情绪的骤升料大幅推动黄金上破千三关口。不过如果通过黄金可能再次承压1300关口。此外，欧央行行长德拉基、美联储2019年票委乔治的讲话在影响欧元及美元指数的同时可能会对黄金产生间接影响，投资者也需重点关注。

 

  技术上，周图虽持续反弹，但近两周录得的K线上影线较长，暗示上方千三关口压力较重。日图延续从1170一线以来的震荡上行走势，当前维持在高位三角区间震荡，需有效上破三角形上轨线才能进一步扩大涨幅。短期支撑关注1281/1276，阻力关注1300/1305。

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