美联储主席鲍威尔此前明确表示，美联储明年将继续加息(预计两次)，即使加息步伐可能比此前预期要慢一点。

 

  在此刺激下，美股接连暴跌，为史上最长牛市画上了句号，但债券交易员却有些不情愿。

 

  事实上，市场在9月份就出现了抛售，短期美债收益率突破金融危机结束以来最高水平，长期国债收益率回落至关键心理水平以下，30年美债收益率跌破3%，10年期美债收益率在2.8%附近。

 

  意料之中的是，这些情况的发生正好伴随着这样一种预期：美联储自己的点状图过于乐观。而在市场看来，明年加息的可能性与降息差不多。

 

 

  虽然股市的“混乱”使得利率在年内的最后交易周维持低迷状态，但Michael Hasenstab认为，在投资者意识到美联储无法/不会停止加息和缩表之前，这只是时间问题。

 

  一旦市场最终理解了利率风险的“广度”，Hasenstab预计，市场将重现波动，美债收益率将大幅上升。到2019年底，10年期美债收益率将突破4%，而这将给股市带来更大压力。

 

  Hasenstab称：

 

  “十月不是侥幸，目前所有金融市场都存在很多根深蒂固的利率风险。”

 

  但即使加息在短期内会带来一些不适，美联储也应该继续加息，因为“加息是正确的选择”。

 

  “我不知道他们会做什么，但我知道他们应该做什么，那就是继续加息。这些周期性的经济衰退比拖延更好，并且必须在以后更积极地行动。”

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